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安倍豪賭風險大 日債計時炸彈料兩年內爆


http://paper.wenweipo.com   [2013-01-22]     我要評論
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 日本首相安倍晉三(見圖)去年上台以來,對內大推經濟刺激措施促使日圓急速貶值,牽動環球經濟;對外擺出強硬對華姿態,令兩國關係不斷惡化。英國《每日電訊報》評論指,日本內政外交同時出現大動作,令迷失多年的日本再次成為國際焦點,可能連日民也意料不到。美國著名對沖基金經理、Hayman Capital Management創辦人巴斯稱,日政府當前負債相當於稅收的24倍,恍如一個計時炸彈,加上近日政府迫使央行擴大量化寬鬆(QE)、上調通脹目標至2%,大大提升「炸彈」在兩年內引爆的可能性。

上調通脹 日圓恐崩潰

 巴斯稱,本來日債問題還可拖幾年,如今卻強行上調通脹目標,是無意中令問題更快「爆煲」。過去20年來,日本政客、商界及投資者均認為日債安全、日圓會一直走強、通縮會持續,但通脹目標改變,這些預期都會改變,不但日圓會崩潰,息口亦會失控。

 《每日電訊報》評論認為,安倍的經濟策略與1930年代帶領日本走出「大蕭條」的前首相高橋是清如出一轍。高橋當年採取所謂「再通脹」(Reflation)政策,包括放棄金本位,由央行買債,變相印鈔,結果日圓兌美元匯價期內貶值六成,令日製紡織品、機械及化學品傾銷亞洲。貨幣專家指,日本過去20年刺激經濟措施均未見效,欠的正是相應貨幣政策。

 然而,日本經濟順差蒸發、存款利率由1990年代15%跌至目前2%、勞動人口日漸萎縮等,反映日本已陸續失去安全網,安倍此番「豪賭」將承受無比風險。一向主張收緊貨幣政策的央行行長白川方明曾警告,瘋狂印鈔即使能擺脫通縮,亦將嚇走債券投資者,令債息上升,危及國家財政。

激嬲美國 或成貨幣戰元兇

 日圓兌美元匯價自安倍當選以來累跌12%,兌歐元更跌20%,引起各國關注。分析指,日圓急速貶值引起華府不滿,安倍繼續強壓圓匯恐損害日美關係,令日本失去美國大靠山。而日本一旦大規模購買外債壓低圓匯,勢被標籤為貨幣戰元兇,並遭他國反擊。 ■《每日電訊報》/CNBC/彭博通訊社

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