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■圖為美國一個招聘會。 法新社
永豐金融集團研究部主管 涂國彬
美國第四季經濟意外地收縮，1月份失業率更意外回升至7.9%。不過，利淡數據並未有對市場帶來衝擊，反而一眾風險資產卻持續上升，反映市場對經濟前景相對樂觀。
事實上，從項目細分以及同期公布的其他數據看，美國經濟及就業情況仍在改善。第四季經濟收縮，主要是受美國政府因面對財政懸崖而暫時性減少開支所致，商業活動仍錄得不俗增長，失業率上升則因有更多人加入了尋找工作的勞動力大軍。至於美國1月份製造業擴張速度更為近半年最快，加上同期中國及歐洲製造業亦見改善，市場未有因上述兩個「利淡」數據而下跌，亦屬合理。
從整體上看，美國去年第四季經濟收縮看來並非一種趨勢，而於上周四（31日）美國國會參眾兩院亦通過了延長聯邦政府債務上限至今年5月19日的議案，使債務上限危機暫時解除。但早前被推遲的政府開支削減計劃，3月1日又會再次生效，一旦削赤措施執行，去年第四季美國因國防開支大幅度減少了22.2%，導致經濟出現收縮的情況很有機會於今年第二季再次出現。
而從兩黨的角度看，雖然兩黨放寬了政府舉債上限至5月中，但明顯只屬權宜之計；共和黨早前仍一再揚言不會在調高舉債上限的問題上輕易讓步，誓要迫使奧巴馬政府減少開支作為交換條件，但礙於危機迫在眉睫，才暫時性放寬舉債上限，把戰線拉長，繼續政治角力。
可見，目前美國經濟的潛在風險，主要是來自政治之不確定性，而觀乎過去兩黨談判的歷程，兩黨未來將會繼續拖延問題至死線前才會達成共識，近至財政懸崖談判，遠至2011年7月，兩黨就上調債務上限各執一詞，均達死線才出現共識，而後者更引發了一場金融市場波動，美國亦因而歷史性地失去了最高信貸評級。
目前美國兩黨分化情況嚴重，兩黨均希望以這些重要關口，作為爭取自身權益的政治籌碼，政治不確定性將無可避免地被拖慢經濟增長速度。但可幸的是，隨著就業情況改善，加上個人收入持續增加，當地房地產市場復甦，以及股市上揚所帶來的財富效應，消費市道仍能保持暢旺。
因此，雖然近月消費者信心未能高於去年年底，亦未回復至2008年金融海嘯前的水平，但相信於未來一兩季時間，民間經濟將可成為推動美國經濟增長之主力，抵銷政治不確定性對經濟的影響，使美國經濟慢慢復甦。 ■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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