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張怡
港股在蛇年首個交易日高開高走，中資板塊受捧，以內銀、內險、內房、券商等類別股份的升勢較悅目。內房股有好表現，龍頭股的華潤置地(1109)更一度搶高至22.55元，收市報21.95元，仍漲3.29%。
被視為內房股中估值較為偏低的五礦建設(0230)，自1月上旬創出1.73元的年內高位後，即展開回調走勢，並於上周五退至1.29元重獲承接，昨也跟隨一眾內房股回揚，收報1.36元，升0.05元，升幅3.82%。五礦建設因屬上月較早回氣的其中一隻內房股，即使昨日彈力不算強，交投也嫌未見配合，但現價較高位有約28%的上升空間，在短期沽壓已漸消下，仍可考慮部署趁低收集博反彈。
五礦建設較早前曾發盈警，預計2012年止年度溢利較2011 年度可能明顯下調，主要由於已交付物業減少。不過值得留意的是，集團於去年度的簽約銷售額按年增長18%，簽約銷售額約33億(人民幣，下同)，預計2013年及之後物業交付後計入收益。此外，集團公布，今年首月錄得簽約銷售額3.9億元，按年增長5倍，佔50億元的全年銷售目標8%。今年計劃開發及竣工的面積分別約26萬平方米及56萬平方米，預期較去年增長24%及26%。
五礦建設近月來反覆回調，相信已漸消化了去年業績明顯下調的不利因素，而今年盈利有望恢復較佳的增長勢頭，料將有利其股價追落後。就估值而言，該股現價市賬率(PB)約0.69倍，在同業中仍屬偏低，趁股價跌勢放緩收集，中線上望目標仍睇年高位的1.73元，惟失守1.29元支持則止蝕。
建行領漲 購輪22229續可取
建設銀行(0939)昨漲逾2%，成為升市的主要「火車頭」若續看好其後市反彈行情，可留意建行瑞銀購輪(22229)。22229昨收0.149元，其於今年7月15日到期，換股價為7.05元，兌換率為1，現時溢價10.08%，引伸波幅25.66%，實際槓桿15.62倍。此證雖仍為價外輪，不過因尚有較長的時間可供買賣，現時數據也屬合理，加上爆發力不俗，交投也較暢旺，故為可取的捧場選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股向好勢頭未變，市場游資充裕，續有利中資股輪動。
五礦建設：今年盈利可望恢復較佳的增長勢頭，本身估值仍吸引，後市看升。
目標價：1.73元
止蝕位：1.29元
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