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■梁亨
奢侈品板塊在新興市場中產階級的新年節日消費效應推波助瀾下，讓相關基金上月的6.71%平均漲幅，攀上了行業基金排行榜的第二位。投資者若憧憬奢侈品基金，可持續受惠於新興市場對於高端產品的需求，以及全球景氣復甦，仍不妨伺機收集建倉。
據日經新聞的一份報道顯示，相比美日企業自2003年起至去年，以美元計的平均工資增長了30%與40%而言，14個主要新興經濟體城市的平均工資增長了2.2倍，當中以內地城市的工資漲幅最大，其次為東南亞國家。
但目前新興市場消費金額僅約成熟市場六成，人口總量卻是已發展國家的6倍，因此業內預期在新興市場的工資上漲趨勢不變下，除了帶動整體消費市場表現之餘，未來全球高檔消費品產業的銷售增長，將由來自新興市場中產消費群帶動。
內地奢侈品關稅高，使得相關產品價格比毗鄰香港高出45%，更遑論比奢侈品品牌大國的法國高出70%，促使內地人出國人均1,650美元購買奢侈品金額，是歐、美的8倍及5.5倍。
內地需求勁 板塊添動力
而麥肯錫的最新調查也顯示，內地人去年在全球奢侈品消費的比重已上升至27%，隨著經濟實力增強，麥肯錫預估到2015年，這比重將升至1/3，為板塊業績提供支撐。
以佔近三個月榜首的ING (L)高檔消費品投資基金為例，主要是透過從事優質品牌產品和服務行業公司的多元化股票管理組合。該基金在2010年、2011年和2012年表現分別為-11.33%、27.97%及5.9%。該基金平均市盈率和標準差為16.55倍及26.65%。資產百分比為95.78% 股票及4.22% 貨幣市場。
ING (L)高檔消費品投資基金的資產地區分布為26.23% 法國、21.94% 美國、14.96% 瑞士、12.26% 德國、7.5% 香港、4.35% 英國、2.74% 開曼群島、2.4% 荷蘭、1.96% 韓國、0.82% 百慕達及0.63% 丹麥。資產行業比重為79.62% 非必需消費品、15.37% 必需消費品及0.78% 基本物料。基金三大資產比重股票為7.54% 瑞士曆峰集團、7.49% PPR SA及6.83% Coach Inc.。
而佔6.11%資產權重的LVMH，去年營業額和利潤分別增長19%及12%，來到281.03億歐元及34.24億歐元的業績新高，因此其市盈率來到約20倍，並獲得包括巴克萊資本等一眾分析師的「買入」或「增持」建議，表明投資界對公司滿有期待。
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