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康宏投資研究部環球市場高級分析員 葉澤恒
中國證監會於上周表示，住房公積金入市相關準備，已經開始啟動。據了解，目前中國的住房公積金入市的規模，可能高達2.1萬億人民幣。公積金住房一向被指有管理分散及營運效率低的問題。但由於住房公積金屬公民個人財產，但委託公積金管理部門代為管理。因此，其入市是否需要獲得中國公民的同意，是一個問題。住房公積金入市，被指是為救市或增值。但其實，與目前內地股票市場的市值相比，救市之說相差太大，對提振內地股市起不了作用。另一方面，增值之說亦不能成立，主因以現時公積金住房制度，其投資模式不能激進，故未必可以說成為令公積金住房增值。
規模不大 提振股市難起作用
據了解，中國證監會只是提出其改革意向，但尚有三大要點有待商討。首先，法律上問題仍未解決。中國的住房公積金雖然是一個互助基金，但實際上並不似社保基金般由中國的金融機構作統籌，而是一人一個賬戶，所有收益均由個人擁有，而公積金管理機構管理是在於專款專用，其他人無權干預。第二，入市未必可以真正解決長期以來公積金負收益的問題。如果投資虧了本，怎麼辦呢？第三，各部門之間的協調仍然不清。據了解，內地公積金管理中心主管部門並非是證監會，而是住建部。由於內地房地產價格持續上升，地方政府紛紛上調公積金貸款額度，令其貸款支出不斷上升。因此，其實中國的住房公積金規模，並非如想像般大。
潔能環保電訊業料受惠國策
中國兩會會議正在召開，市場聚焦有什麼國策出台。目前可以留意清潔能源發展、環保及電訊設備三大方面。清潔能源方面，國土資源部官員提出在改善環境污染的前提下，內地應使用更多清潔能源，當中包括：天然氣、煤層氣及頁岩氣等。環保部、國土部、水利部三部門將會採取措施，以確保打擊地下水污染問題之外，亦會針對火電、鋼鐵、石化、水泥、有色、化工等六大污染行業。根據國務院批准實施的《重點區域大氣污染防治「十二五」規劃》重點控制區，預料京津冀、長三角、珠三角等「三區十群」共19個省(區、市)、47個地方級及以上城市將會嚴控環保條例。
電訊設備方面，據工信部表示，預料今年開始發放4G業務牌照，預料於今年年底發出。據業內人士指出，去年電信營運商的投資約2,860億人民幣，創歷史新高。雖然預料今年三大營運商的投資增幅不大，但由於投資方向轉變，預料對4G的整體投資呈現結構性增長。預料網絡規劃商初期將會受惠，而內地電訊行業將在下半年開始呈現復甦。 ■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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