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經絡按揭轉介首席經濟分析師 劉圓圓
上月金管局推出第六輪收緊按揭措施，同時為銀行的按揭貸款風險加權比率設立一個15%《風險加權比率》下限，銀行界認為此舉促使按揭貸款資金成本上漲，令按息有上調壓力，有大型銀行更隨即宣佈上調1/4厘按息，引起市場關注。
理論上，現時加息理由仍薄弱，究其原因：
1)自從美國推出多次量化寬鬆措施後，市場資金相當充裕，本港銀行結餘去年底至今長期處於2,000億元以上高水平；
2)反映銀行資金成本的指標「貸存比率」(Loan-to-deposit Ratio)亦由去年高峰期的84%反覆回落至78.4%，並創兩年新低，意味著現時銀行的存款較貸款為多，銀行體系穩健，資金成本有所下降；
3)現時美國暫時未完結超低息周期，加上本港樓市成交持續萎縮，按揭市場亦受到收緊按揭措施影響，新取用按揭貸款宗數已連續兩個月出現下調，今年1月再下跌12.8%至5,997宗，涉及金額減少15.9%至158.61億元，相信本港銀行加按息仍須抱循序漸進之態度。
四大行市佔率超六成半
不過為了進一步提升風險管理，金管局上月特別向採用《內評法》計算資本充足比率的銀行，在住宅按揭貸款的《風險加權比率》下限，由原本10%的下限，調升至不能低於15%的下限，換言之銀行務必預留較多資金，以應付按揭貸款業務需要。值得注意，措施並非覆蓋全部銀行，不過受上述措施影響的均屬本港主要銀行，當中在按揭市場佔有率排名最高的四大銀行，包括中國銀行 (香港)、滙豐銀行、恒生銀行及渣打銀行，均有採用《內評法》計算其資本充足率，根據經絡按揭轉介研究部數據顯示，2月四大銀行市佔率合共超過六成半，是次大型銀行牽頭加息，料對市場具有一定影響力。
根據經絡按揭轉介數字顯示，反映普遍按揭新客戶一般可做到實際按息水平的「經絡按息」，最新2月錄得2.19厘，已持續一年時間處於橫行的格局。筆者相信，目前銀行對按揭業務的取態仍然相當正面，即使息口上調，料只會以循序漸進方式，亦未必所有銀行會跟隨，舉例2011年有大型銀行牽頭六度上調按息，雖然集中調升H按息率，但期後各大銀行調整的步伐以致幅度並不一致，料短期內「經絡按息」可維持2.5厘以下水平，大幅急升機會微。
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