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第一上海首席策略師 葉尚志
3月21日。港股大盤經歷了周三的反彈後，在周四未能進一步走強，出現衝高後回整的態勢。總體上，市場謹慎的態度氣氛未盡散去，我們建議在操作上要保持中性偏防守的部署，在短期形勢未見清晰之前，暫時毋須過分急進。
歐美股市料高位震盪
歐洲塞浦路斯國會否決了向銀行存款徵稅的議案，美國聯儲局議息後維持現時貨幣政策不變，是目前穩住了市場信心的消息因素。然而，我們對於依然處於高位運行的歐美股市，是持有相對謹慎的看法。在市場重新關注歐債問題的背景下，估計資金避險的意識將會提升，增加了歐美股市進一步走高的難度。反過來，我們估計歐美股市出現高位震動整理的概率，將會來得更大。
內地A股小幅做好，上綜指連漲第三個交易天，漲了0.3％至2,324收盤，但是總體上未能擺脫反覆整理的格局行情，相信市場仍在調整對於內地經濟增長的預期。技術上，上綜指在農曆新年後進入了反覆下跌的調整行情，以周線圖來看，每周高低點呈現逐步下移走勢已有五周時間，而上周的全周高點在2,333，上綜指能否進一步升穿這個點位，是短期走勢的重要判斷。消息方面，由滙豐編制的內地3月製造業PMI指數初估值報51.7，高於市場預期的50.8。另外，人行繼續採取正回購操作，規模進一步放大至480億元人民幣。
衝高回落 似探底走勢
恒指出現衝高後回整，在盤中曾一度高見22,404，未能向上突破22,500的關鍵阻力，後市仍處於向下探底發展模式。恒指收盤報22,226，下跌31點，主板成交量回降至649億多元，似乎在市況彈高了之後，資金追高的意慾未有增強。盤面上，雖然內房股已發出了相對明確的回穩信號，但是在經歷了一波觸底強勁反彈後，操作上要注意短線追高的風險。而龍頭股中國海外(0688)，股價回軟了0.23％至21.25元收盤，具有參考指標性。(筆者為證監會持牌人)
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