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■梁亨
今年開春以來，全球多數股市大體上均處於一片喜孜孜的樂觀氣氛，然而作為金磚四國之一的巴西，其表現卻令人大失所望，今年以來累計的8.82%跌幅，更是居金磚四國排行榜的榜末；但憧憬巴西今年的經濟增速可增加其股市的投資吸引力，可考慮收集相關基金建倉。
據基金經理表示，過去兩年，由於低生產力和通貨膨脹高企的困擾，使得巴西去年僅獲得0.9%的微薄經濟增長，為近三年最慢的經濟增長步伐之餘，其去年經濟總規模更是排在英國之後的第七位。
減稅效應 投資回升
然而巴西央行1月的經濟活動指數「IBC-Br」按月、按年經季節性調整後，分別上升1.29%和 2.73%，這是受到政府採取減稅和提供便宜投資門檻等一系列刺激經濟增長措施後，在去年最後一個季出現投資回升的效應，並扭轉投資連續四個季度下降的走勢。
隨著製造業的增長、較高的零售銷售、消費支出增加以及強勁的內需， 國基會(IMF)估計今明年巴西的經濟增長可達3.5%和4%，為其今年經濟將恢復增長提供期望之餘，相關企業業績也會受惠。
以佔近三個月榜首的東方匯理巴西基金為例，目標是透過具巴西天然資源和內需增長潛力的投資管理組合，以達致中長線投資增值。
該基金在2010、2011和2012年表現分別為11.73%、-23.7%及42.07%。基金平均市盈率和標準差為12.08倍及26.97%。資產百分比為100% 股票。
資產行業為27.59% 金融業、18.4% 基本物料、12.17% 必需品消費、9.94% 非必需品消費、9.8% 能源、8.74% 工業、5.87% 公用、3.95% 電訊、1.91% 資訊科技、0.82% 健康護理及0.81% 其他行業。
基金三大資產比重股票為8.46% Banco Bradesco SA、7.51% 淡水河谷及6.96% 巴西石油公司。
巴西石油公司由於去年在政府設定的柴油和汽油價格上限上，虧損了58億元雷亞爾，使得公司今年預估的7.6倍市盈率，成為美洲50大石油公司中，第二便宜估值公司。
前周三巴西意外核准上調5%柴油價格，公司股價單日就漲了16%。由於公司將致力收窄與國際油價價差，因此獲瑞信上評級至「中立」，表明公司的盈利前景有可能改善。
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