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中銀國際股票衍生產品執行董事 雷裕武
美國經濟數據勝預期，但塞浦路斯問題懸而未決，港股上周好淡爭持，缺乏明顯方向，恒指一度失守22,000點關口，低見21,975點，最後周五收報22,115點，一周累跌418點或1.8%，國指同期累跌124點或1.1%。A股則反覆靠穩，上證綜指一周累升2.2%。
上周港股日均成交額695億元，按周下跌10%，而同期窩輪及牛熊證的日均成交158億元，較前周下跌8.9%，其中窩輪的日均成交額由前周100億元跌至上周90億元，佔大市成交比例則與前周12.9%相若；至於牛熊證日均成交金額為68.3億元，佔大市成交比例由前周9.5%微升至9.8%。除恒指外，騰訊(0700)、國壽(2628)和中移動(0941)繼續為成交活躍個股掛鈎資產。
上周藍籌股個別發展，業績股仍為市場焦點，其中跌幅最大藍籌為同被大行唱淡的騰訊和康師傅(0322)，一周累跌10.5%和6.5%，而升幅最大藍籌為華潤電力(0836)和華潤置地(1109)，一周逆市累升16.3%和7.7%。
20大沽輪全屬騰訊天下
騰訊上周反覆向下，一周大跌逾10%，不單帶動騰訊窩輪成交急增，在上周二十大輪證升幅榜，全屬騰訊認沽證天下，其中不少為槓桿極高的末日輪，而升幅最大條款，一周累升920%。
上周恒指10天線跌穿100天線，市場分析視為利淡訊號。投資者如看好港股短期有望反彈，可留意恒指認購證(21657)，行使價22,500點，今年6月到期，為中期貼價證，實際槓桿14.7倍，街貨量3.2%。投資者如繼續看淡港股短期走勢，可留意恒指認沽證(21827)，行使價22,200點，今年7月到期，為中期價外證，實際槓桿9.7倍，街貨量1.4%。
騰訊上周三公佈業績，雖然全年盈利上升24.8%，符合預期，但市場憂慮盈利高增長期不再，券商紛紛下調目標價，拖累股價反覆尋底，上周五收報245.4元，一周跌10.5%，目前股價在250天線(約246元)爭持。騰訊認購證在過去5日合共錄得逾6,000萬資金淨流入，而同其相關認沽證則錄得逾720萬資金淨流出。
投資者可透過認股證作兩手部署，如看好騰訊的短期走勢，可留意騰訊認購證(22866)，行使價278元，今年7月到期，為中期價外證，實際槓桿11.9倍，街貨量為11.4%；投資者如看淡，可留意騰訊認沽證(22865)，為中期貼價證，行使價258元，今年7月到期，實際槓桿6.2倍，街貨量低。(筆者為證監會持牌人)
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