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第一上海首席策略師 葉尚志
3月25日。受到歐債危機獲得舒緩的消息刺激，港股大盤在連跌兩日後出現技術性反彈，但是在成交量未能有效增加配合的背景下，相信大盤的彈性未有增強。總體上，港股仍處於反覆向下的發展模式，在短期下跌風險未能獲得解除之前，建議操作上維持中性偏防守的態度，暫時毋須過分激進。
美股獨強似季結粉飾櫥窗
以環球股市近期走勢來看，美股表現出獨強的態勢，有可能是受到季結粉飾櫥窗的技術性影響，美股能否在季結後保持強勢，是我們目前的觀察點之一。事實上，其他主要地區股市已逐步出現了回整的勢頭，包括有歐元區裡面的重債國意大利和西班牙、以及新興市場裡面的巴西和印度，他們的股指都已出現了相對明顯的弱勢，似乎環球資金有先從弱勢地區股市撤出的跡象。
恒指出現高開後回壓的動作，在開盤初段曾一度上升超過200點，但是資金追高的意慾依然不大，估計大盤有繼續反覆整理的機會。由於復活節長假即將來臨，加上期指市場將於周三結算，相信市場謹慎氣氛有進一步轉濃的趨勢。恒指收盤報22,251，上升136點，主板成交量有606億多元。技術上，恒指的反彈阻力仍見於22,500，在未能升穿這個阻力關口之前，短期向下尋底的風險未可消除。
內銀四行沽空比例逾10%
盤面上，內銀股是市場目前的關注重點。建行(0939)公布了去年全年盈利有1,931.79億元人民幣，增長了14.13％，表現較市場預期要好。受到消息刺激，建行股價漲了2.27％至6.31元收盤，技術走勢上是否已扭轉弱勢盤面，仍有待觀察。然而，空頭似乎未有撤離的跡象，建行、農行(1288)、工行(1398)以及中行(3988)，沽空金額分別錄得有2.17億元、0.81億元、1.43億元和1.78億元，沽空比例都是高於10％的警戒線。(筆者為證監會持牌人)
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