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司馬敬
美股隔晚先跌後升，道指企穩於14,500之上，帶動周二亞太區股市普遍高開，惟滙豐公布的內地4月PMI數據初值50.5創兩個月低位，觸發A股急跌2.57%，周邊股市亦紛回落，港股急跌1.08%，而台、星、泰等股市亦跌逾半個百分點，連日急升的菲股則下跌1.94%失守7,000關。港股輕微高開41點見22,086後即掉頭回落，滙豐數據公布前後成為香港、內地股市跌幅逐步擴大的的利淡因素，重磅股成為相關衍生工具的力壓對象，滙豐（0005）、中移動（0941）、內銀及前市急升的水泥股均明顯回落，恒指22,000/21,800失守，午市受A股跌幅擴大影響，進一步跌至21,717，大跌327點，尾市略為反彈，收報21,806，全日跌237點，成交則減至567億元。大市在上周五大升501點及周一升30點後，昨藉內地PMI數據失利而借勢回吐，對上周五急升未能入市者反提供低吸機會。內地經濟放緩加深，反而提升振興經濟舉措機會，對A股及港股前景仍屬有利。
滙豐中國4月製造業PMI初值降至50.5遜預期之外，明顯低於3月終值51.6，反映內地中小企擴張步伐放緩。在分類指數中，4月新出口訂單指數初值，從3月終值50.5降至48.6，為4個月以來首次跌穿50，陷入收縮區間。內地過去為改善出口營商環境，曾以退稅協助出口企業，倘內地官方公布PMI數據亦確認出口明顯放緩，料刺激內需及相應退稅措施會出台，避免經濟急速滑落。
西意債息急跌紓減危機
中國作為世界第二大經濟體，最新製造業PMI數據下滑，對環球經濟屬負面消息，亞洲時段的道指期貨曾跌逾60多點，不過歐股市重開後，歐股不跌反升，而道指期貨更收復失地，顯示歐市及對沖基金對中國經濟放緩未作為造淡藉口，歐主要股市初段升逾1%。市場聚焦西班牙拍債消息，昨日共拍賣30億歐元短債，達到目標區間上限，其中8.55億歐元3月期債孳息僅0.12厘，較前次的0.285厘大減近6成，創下逾4年新低水平；而10年期西債孳息也降至4.29厘，約兩年半新低。此外，意大利10年期債孳息跌破4厘，為2010年11月以來首見，市場憧憬意大利總統連任有利增加政治危機解決。
美股對中國PMI數據失利走勢如何值得關注，早前中國3月CPI數據回落及新增貸款突破萬億，美股均有正面反應，但從昨晚道指期貨倒升逾70點來看，美股走勢偏穩的機會較大。果如是，港股有機扭轉昨急跌市的局面，以反映上周港股成功尋底的回升走勢。
內銀四行、內房及建材板塊昨隨大市急回，對上周五急升市未能趁低入市者，反而提供收集機會。港股經歷兩個多月逾10%調整後，上周四21,427已成功尋底，昨日回落至21,700/21,800喘定，料有力重返22,000水平後向22,500推進。
中國忠旺（1333）首季盈利微升而毛利率急升逾3個百分點，代表忠旺盈利上升動力增強，深加工高毛利產品銷量明顯增加，有力支持股價低位回升，昨遇急跌市而微升1仙收報2.48元，顯示已有基金趁低收集，實力投資者不妨低吸，上望重返3元水平。
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