 放大圖片
今年以來（截至4月26日），A股跌4%，再成全球主要股市中表現最差市場，遠遜同期大升33%的日股及升12%的美股。全球量化寬鬆熱錢橫流，春風不度A股，市場還面臨各大水泵不斷瘋狂抽水的壓力，單是2月中旬至4月中旬，人民銀行已連續第八周正回購，共計回籠資金逾1.1萬億元（人民幣，下同）；加上2月中旬後宏觀經濟數據欠佳，外資大合奏唱淡中國，A股更顯弱不禁風，令2月以來的多次大反彈均偃旗息鼓。
■香港文匯報記者 李昌鴻
資金是推動股市上漲的重要因素之一，去年12月和今年1月A股大幅上漲，其主要原因是市場憧憬經濟數據利好而紛紛湧入市場。但是，自2月中旬以來，因市場擔憂通脹和經濟復甦疲弱等多種不利因素影響，A股不斷地流失大量的資金，在3月已淨流失200億元，從而導致A股持續下挫。而央行為抑制通脹更是大量不停地抽水，在2月19日，央行自8個月後首度進行正回購，此舉引起投資者擔憂，導致當天滬指大跌1.6%。
正回購收緊銀根波及A股
儘管3月份CPI大幅回落至2.1%，但是自2月中旬至4月中旬，央行持續不斷地收緊市場流動性，共持續八周正回購回籠資金，總計淨回籠資金超過1.1萬億元。
央行正回購的雖然不是從股市直接抽走資金，而是影響銀行信貸和收縮市場流動性，但該舉動無疑衝擊A股。央行逾萬億元的正回購吸收了大量的流動性，影響了市場信心，而持續不斷的企業再融資則直接向市場吸血，令投資者擔憂甚至恐懼。市場分析人士認為，未來央行仍將繼續推進正回購。興業銀行首席經濟學家魯政委認為，央行正回購令股市面臨調整壓力，會波及到股票市場的走向。
數據顯示，今年以來A股上市公司不斷通過增發、配股、發債等再融資方式，向市場不斷地大抽水，包括中國交建、興業銀行等共253家上市公司通過增發、配股、發債等形式進行了再融資，募資總額高達4,691.13億元，較去年同期3,440.2億元的再融資總額增長36.38%。
再融資發債衝擊大過IPO
英大證券研究所所長李大霄認為，上市公司再融資的資金面衝擊比未來啟動的新股IPO帶來的壓力更為明顯。另外，發債也是企業向市場大抽水的重要方式之一，截至4月下旬，A股中金融股的券商、銀行及險企的發債預案顯示，這三類機構將發債融資約3,800億元。截至目前，A股僅再融資和發債規模已達到8,500億元。
|
放大圖片
