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張怡
內地股市今日假期休市，不過中證監上周五擬將股票基金的倉位下限，由60%上調至80%，料對A股後市有利，預計對本地中資股也有正面的支持作用。中國聯通(0762)經過前周先尋底後急升，踏入上周表現仍佳，最後以11.08元報收，全周計共升0.82元，升幅近8%。儘管聯通近日似漸擺脫前期的大頹勢，但其大落後的情況尚有待改善，而事實上，該股去年全年累計大跌24%，明顯跑輸大市，而今年以來，股價累挫仍達10.8%，依然遜於大市。
值得一提的是，內地三大電訊商之中，「一哥」的中移動(0941)今年以來累跌6.81%，表現跑輸大市，卻仍優於聯通，但前者去年因已大升18.91%，所以只算是回吐之前的升幅而已，反而後者則處於尋底階段。就估值而言，中移動現價市賬率(PB)1.86倍，而作為「二哥」的中聯通則為0.99倍，較前者明顯有被低估之嫌。
聯通日前公布首季業績，錄得純利18.99億元（人民幣，下同），按年升89%，勝過市場預期。收入為706億元，升15%，稅前利潤25.28億元，升90%。聯通首季報佳音，大行也紛紛加入唱好行情，當中美銀美林在剛發表的研究報告中，重申予其「買入」評級，目標價看15元(港元，下同)，即較現價尚有約35%的上升空間。美銀美林指出，聯通首季業績比預期強勁，該行相信其3G上客量增長將持續加速。由於聯通現價已企於多條重要平均線之上，在技術走勢轉好下，料將有利其後市收復之前的失地，上望目標為年高位的13.69元，惟失守10元支持則止蝕。
購輪19058較貼價之選
若看好聯通後市反彈之勢延續，可留意中聯美林購輪(19058)。19058現價為0.081元，其於今年8月27日到期，換股價為11元，兌換率為0.1，溢價為6.59%，引伸波幅32.75%，實際槓桿7.25倍。此證為輕微價內輪，現時數據又屬合理，加上成交也屬同類股證中最暢旺的一隻，故為較貼價的捧場選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股連續三日反彈，技術走勢改善，將有利資金流入中資股。
中國聯通：首季業績增長強勁，獲大行唱好，料股價仍具追落後潛力。
目標價：13.69元
止蝕位：10元
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