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德銀遠東投信
日本央行4月4日的貨幣寬鬆政策進入量化與質化寬鬆並行的新階段，力圖在兩年內達成2%的通脹目標。國際經濟合作暨發展組織(OECD)近日亦表示，贊同日本央行應堅持實施擴張的量化寬鬆措施，以實現通脹率目標。日本為繼歐美國家大幅推動寬鬆貨幣政策的亞洲國家，在市場資金充沛以及尋求相對高收益趨勢的推使下，德銀遠東DWS亞洲高收益債券基金經理人楊斯淵預期，投資人將持續湧入亞洲債市，其中亞洲高收益債市更將以相對優異的經濟實力與投資吸引力持續受惠。
日本央行這次超級版寬鬆政策，情形與1932年日本大藏大臣高橋是清作法類似，當時面臨關東大地震、經濟大恐慌，高橋拋棄金本位制，擴大公共工程發行公債，並由央行購買，日圓1年內貶值50%但成功破除通縮並成為引領日本汽車工業的先端。
日央行總裁黑田繼美國聯準會持續維持寬鬆貨幣政策刺激經濟，亦開始進行大規模量化寬鬆。日本規劃將於兩年內，擴增貨幣基數一倍至270億日圓，主要作法是透過每年購買50兆日圓公債，約比目前收購金額提高一倍。此做法可借由收購長債來壓低長期利率及刺激股市和不動產，進而升高通脹預期；該激進貨幣政策幾乎是要將美國過去五年四波量化寬鬆政策目標縮短在兩年內達成，一般認為日本「超級版」的寬鬆政策，將大幅在市場上注入資金，使得經濟體質相對較佳的亞洲債市可望受惠。
資金湧入高收益債券
摩根大通近期本上修今年亞洲債券發行量，第一季亞債新發行主要因達410億美元，已超越2012年第三季的290億美元；此外，亞洲高收益債券發行量今年第一季達200億美元，亦超越去年整年的153億美元及2010年的170億美元。摩根大通預估，今年亞洲高收益債券發行量由原本預估的220億美元大幅上調至449億美元，顯示整體亞洲債券/高收益債券市場持續活絡。
楊斯淵預估，在全球寬鬆量化政策驅使之下，全球游資充沛，資金勢必得尋求投資出處。亞洲具有穩定的經濟條件，在亞洲債券市場蓬勃的發展趨勢下，將可望持續吸引全球投資人的青睞。 (摘錄)
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