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香港文匯報記者 劉璇
內地未有股票期權市場，喜歡冒險的內地玩家主要透過場外市場買賣相關產品，比如一般透過私人銀行買賣ELN（股票掛鈎票據）和Accumulator（累計股票期權），但存在價格不透明、與銀行對賭、缺乏中央交易對手等問題，從2007年後發生的多宗涉及內地客與香港私銀的Accumulator糾紛金額可知，內地不乏期權大玩家。港交所（0388）大減股票期權收費，其目標之一亦是希望開拓內地客市場。
市場參與者投資者近年顯增
事實上，港交所的股票期權成交量約三分之二來自與內地相關的產品，相關正股包括H股公司、紅籌股或民營企業。過去5年，港交所旗下的期權買賣交易所參與者數量已經從51家增加至87家，零售投資者和機構投資者佔比顯著上升，分別增長11%和13%。據港交所《衍生產品市場交易研究調查2011/12》，期內期貨及期權合約總成交量為1.35億張合約，較2010/11年度的1.27億張合約增加6%。股票期權的成交量仍然是衍生產品市場之冠，佔市場總成交量的50%。
對於港交所的「降價促銷」，有市場人士對本報表示，目前內地投資者不能直接買賣H股及股票期貨，相信港交所對股票期權的改革並沒有期待明顯的短期效應，今日「大劈價」也不可能帶來即時的效果，相反，港交所其實是想「放長線 釣大魚」。
拓中資股期權 港交所具優勢
作為港交所新「三年戰略」的一部分，內地市場依然是股票期權發展的賣點。港交所股本證券與定息產品及貨幣聯席主管戴志堅指出，內地市場沒有期權產品，對於投資者而言，要做與中資有關的期權投資，港交所平台具有優勢，內地個人投資者或者金融機構都是股票期權的潛在客戶群，未來，該產品的客戶群有機會進一步擴大。
事實上，在全球金融市場不景氣的情況下，港交所期望擴展產品鏈，增加競爭力。在收購倫敦金屬交易所（LME）後，港交所希望不斷豐富金融衍生產品，包括定息產品、貨幣及商品期貨，以此吸引更多海內外的投資者，將港交所由依重股票交易的區域交易所，轉型為全球投資者參與的金融產品交易所。
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