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張怡
上證綜指上周重返2,200點關口之上報收，惟表現依然大為跑輸外圍股市，而隨著主要上市公司業績期漸近尾聲，不少企業成績表又頗為對辦，加上有關方面近日公布的通脹數據放緩，有助紓緩管理當局進一步收緊銀根的憂慮，對資金進一步流入中資股也屬利好。九隻內銀股已全部公布了首季度的業績報告，盈利增長幅度介乎7.6%至20.1%，普遍優於市場預期，而銀行核心一級資本充足率均全線符合中銀監要求，所以值得考慮繼續跟進。
中小銀行業績繼續跑贏大銀行，當中主要從事中小企銀行貸款的民生銀行(1988)，首季盈利勁升20.1%，為同業中季度表現較突出的內銀股。民生銀行上周五升逾3%報收，為同業中升幅最大的股份，而該股近月來由低位回升的幅度已超過15%，表現也明顯較其他內銀優勝。同屬二線內銀股的中信銀行(0998)，上周五以4.31元報收，近月自低位回升的幅度約10%，升幅較民生銀行遜色，提供追落後的機會。
信行較早前公布第一季度業績，錄得淨利潤92.18億(人民幣，下同)，按年增長7.7%，按季則勁彈1.4倍，每股收益20分。季內，營業收入241.53億元，年增11.2%。信行除首季業績未走樣外，集團就早前媒體報道指其私銀客戶流失近半，管理層已作澄清，並指相關業務的增長穩定，且業務保持健康發展。該股現價市盈率5.23倍，而市賬率低於1倍，在同業均處於偏低水平，有條件追落後，中線目標仍睇年高位5.51元，惟失守4元支持則止蝕。
中行購輪25837較貼價之選
中行(3988)為上周五交投最暢旺的內銀股之一，若繼續看好其回升空間，可留意中行大和購輪(25837)。25837現價報0.153元，其於今年10月2日到期，換股價為3.688元，兌換率為1，現時溢價5.23%，引伸波幅28.7%，實際槓桿9.1倍。此證為輕微價外輪，但就勝在數據較合理，交投也算是同類股證中較暢旺之一，加上爆發力亦不俗，料可望跟貼正股回升。
投資策略
紅籌及國企股走勢：外圍市況好景，港股有望轉強，續有利資金流入中資股。
中信銀行：估值在同業中仍有偏低優勢，股價已擺脫弱勢，料反彈有餘未盡。
目標價：5.51元
止蝕位：4元
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