|
香港文匯報訊（記者 劉璇）瑞銀證券研究部副主管、首席證券策略分析師陳李昨日在電話會議上預測，A股第二季度將二次探底回升，加上流動性改善和微觀行業數據勝預測等利好因素，對今年A股前景樂觀，他維持年初對上證綜指全年升20%的預測，強調A股估值仍有吸引力，外資對內地市場興趣未有減少。
維持上證指數升幅預期
陳李說，從最近一段時間看，A股反彈已經開始。內地首季GDP按年僅升7.7%，差過市場預期，4月的PMI亦不理想，市場已由「高增長」的預期轉向「微增長」，不過，近期微觀行業的數據已出現改善，當中4月重型卡車銷售止跌正回升；料發電量可由3月升2%，至4月升幅擴大至7%；4月水泥出貨量亦同比升30%。
他第二季度經濟預期好於第一季，某些先導性行業如房地產、汽車和家電都表現不俗，流動性不會大幅收緊。雖然8號文約束表外融資，令二季度社會融資環比會下跌，但按年比較仍有強勁增長。一季度社會融資按年增23%，他估計二季度按年增速仍維持在19%至20%，有足夠力度支持經濟發展。
內地市場仍然吸引外資
海外資金，尤其是中長線的投資者對內地股市仍然很有興趣。陳李指，他們關注的並非短期的A股表現或經濟數據，而是有沒有制度性的投資渠道進入中國市場，包括資本市場開放，人民幣國際化的進程等。A股估值對海外投資者而言仍具吸引力，故對A股前景十分有信心。
具體板塊方面，他最看好汽車、家電及內房股。對內銀、中型的機械及水泥股持中性偏樂觀態度，而大眾商品為最不看好的行業。對於首季表現出眾的行業，如醫療，消費電子，環保及傳媒股，他料勢頭可維持一段時間，主要由於資金充沛。他提醒投資者特別要留意消費電子股下半年回落的機會大。至於IPO重啟帶來的股票大量供應，他認為風險不在於供給量，而是新股的估值。他指，如果中小型IPO估值在10至15倍市盈率，這將對現時估值高達30、40倍的創業板、中小板帶來衝擊。
|
