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新鴻基金融集團
中國汽車工業協會公布，內地首4個月累計汽車產銷同比分別增長13.4%和13.2%。汽車作為內地居民重要的代步工具，內地的汽車滲透率仍低於發達國家，預期未來數年發展空間仍大。
業務受惠內地居民收入增
今年內地汽車銷情理想，預期進口汽車的銷情亦維持暢旺，汽車代理經銷商可望受惠。正通汽車（1728）於內地代理進口豪華汽車品牌如：寶馬（BMW）、奧迪（Audi）等，去年豪華品牌汽車佔整體銷售收入比例達87.9%，可望受惠於內地居民收入上升。市場競爭激烈令去年公司綜合毛利率下跌0.7%至8.9%，然而毛利率較高的售後服務毛利率卻由2011年的43.6%擴張至45.1%；去年售後服務佔總收入比例提升至8.4%，可望成為公司盈利增長動力。技術上，汽車生產商股份今年已反彈不少，而汽車代理經銷商板塊明顯落後，正通汽車股價於現水平有支持，建議現價買入，上望5.30港元(昨收4.66港元)，跌穿4.10港元止蝕。
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