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中銀國際 杜勁松博士
當前，內地金融市場的重大挑戰是金融業放鬆管制（de-regulation）與加強監管(supervision)的平衡。目前正在實行的分業經營與監管制度，其實是上一輪改革頂層設計的產物。分業監管和經營模式，在有效化解上世紀末的金融風險、特別是順利應對亞洲金融危機做出了積極貢獻。事實上，得益於過去十多年對銀行業、證券業、信託業等嚴格隔離，中國主要國有金融機構才能把各自的後院打掃乾淨、超越「技術性破產」並成功在境內外公開上市，躋身國際同業的前列。但時至今日，市場對於放鬆管制的要求已經越來越迫切。
助提升效率 防金融風險
放鬆管制、特別是建立統一金融監管平台、支持和鼓勵金融機構開展綜合經營、完善多層次資本市場、豐富融資渠道，將有助於優化中國金融市場的融資結構，為中國經濟轉型提供持續的金融支持。
考察2012年中國社會融資總規模，銀行貸款佔比超過一半，企業債券僅佔一成左右，而股票融資佔比約為百分之二。這些數據表明，中國社會融資絕大部分風險由銀行和其它非銀行金融機構來承擔，而非以多層次的市場參與者為主體。目前內地排隊上市的企業已經超過八百家，業界估計符合香港交易所上市資格的公司不少於數十萬家。巨大的融資需求、狹窄的融資通道、失衡的融資結構，降低了資源配置效率，削弱甚至阻礙了中國經濟轉型的動力。另一方面，銀行、證券、保險、信託公司等在分業監管的框架下，實際上因為不同的監管機構而劃分為不同的陣營；本應由市場驅動的金融產品和服務創新，往往被相應的監管機構以「試點」、「特批」的名義指派給不同陣營的機構，而不是以參與者自身的競爭力作為客觀標準。
利資源配置 促經濟轉型
因此，建立統一金融監管平台，有助於改變分業監管機構「圈地而治」的官僚思維模式，有助於提高行政效率、有助於防止系統性和區域性金融風險。
另一方面，隨著中國啟動與世界主要經濟體的高端自由貿易談判，金融服務業對外開放的深度和廣度必然加大，人民幣國際化的進程也將進一步加快。因此，新一輪金融開放也期盼著更具效率的統一金融監管平台。（以上資料只供參考，並不構成任何投資建議。）
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