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韋君
受美股道指上周五急挫逾200點的拖累，近期走勢已轉弱的港股，今日復市料也難逃再尋底的命運。不過，內地新公布的經濟數據理想，內銀5月新增貸款也高於預期，消息對已調整的內銀股應屬利好，當中交通銀行(3328)是其中可留意的捧場選擇。
交行較早前派發1月至3月成績表，股東應佔溢利為177.06億元（人民幣，下同），同比增長11.5%，增幅在一眾內銀股中處中游水平。不過，交行期內淨利息收入卻增加11.2%至320.31億元，乃由於貸墊款餘額達到3.1602萬億元，較2012年12月底時增加7.23%，較存款的5.19%漲幅多增2.04個百分點，反映其頗為善用可用作貸款的頭寸。至於非利息收入中，特別是手續費及佣金收入69.34億元的同比增長23.9%，遠高於四大國有商業銀行漲幅，亦見該行在同業中擁有優勢的地方。
儘管截至2012年末，交行的同比不良貸款率從0.86%上升至0.92%，但仍屬五大行之中第二低。值得留意的是，交行於2010年曾供股，又於2012年完成A+H配股，手頭資金充裕，年內再向市場「伸手」機會已不大。事實上，管理層也認為，交行去年底的撥備覆蓋率達到250%，已非常足夠；而信貸成本率為0.49%，預期今年將維持該水平；即使不良貸款率上升，不會對盈利有大衝擊。
另一方面，交通銀行董事會最近選舉牛錫明為公司董事長，並委任其為董事會戰略委員會主任委員。雖然交行最高管理層出現變動，但銀行家出身的牛錫明早於2009年12月已加入交行，任職副董事長、執行董事、行長，如今更上層樓，故新官上任料不但不會對銀行管理帶來不明朗，反而有助過往的改革有效延續。
月底除息 可趁低吸納
交行現價市盈率5.29倍，預測市盈率5.71倍，在同業中也不貴，而該股市賬率(PB)低於1倍，亦具吸引。該股末期息人民幣24分於本月底才除淨，趁股價回落部署中線收集，上望目標為年高位的6.7港元。
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