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香港文匯報訊（記者 周紹基）新鴻基金融尊尚資本管理策略部主管商紹豪預計，上半年發達國家的股市有強勁升幅，主要受惠於日央行和聯儲局的量化寬鬆政策，資金亦有從新興市場換馬至成熟市場的趨勢，故不看好港股今年表現，預期恒指下半年將於20,300至23,500水平上落。反而A股跌得太殘，估值吸引，預期上證綜指今年可上試2,450至2,500點水平，跑贏港股與H股。他認為，內地的地方銀行不會爆煲，而經濟增長可保持在7.5%，所以A股後市可看好。
恒指料在20300至23500上落
商紹豪表示，美國最快要到9月才會討論QE3「收水」的議題，且由於美國通脹不高，聯儲局將採取分階段退市，先減低買入按揭債券的規模，然後才到國債，買債金額也會逐步減少，以降低對市場的震盪。不過，隨著聯儲局縮減QE3規模，美股估值或會下跌，即使企業盈利有增長，仍不足以推動美股進一步上升。
看淡商品 日圓長線下試120
商品也同樣看淡，他指金價會繼續在每盎司1,300至1,450美元徘徊，除非主要經濟體增長步伐較預期快，否則連原油及銅價也會續受壓，很多商品的庫存量已介高位。他續說，美國經濟進一步改善下，美元也會逐步回升，打擊其他資產的投資吸引力，包括股票，所以高收益及投資級別較低的企業債及內地點心債，反而最有投資價值。
至於日圓匯價，他認為日圓會繼續貶值，短線見105至110日圓，長遠更會下試120日圓，日圓貶值會刺激日股上升，他料日經可回升至今年逾16,000點的高位，但由於經濟基本面沒改善，相信大突破機會偏低。
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