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■大行紛紛調低今年內地經濟增長預測。
香港文匯報訊（記者 涂若奔）屋漏更逢連夜雨，內地銀根緊絀，股市震盪，昨又有多間機構唱淡內地經濟。恒生銀行昨發表報告，預期未來數季內地經濟放緩趨勢可能持續，故將內地全年經濟增幅由8%下調至7.7%；並預料短期內人民銀行或以公開市場操作的方式向銀行體系注資。中金公司也發表報告指，由於內地債市、股市和銀行信貸等渠道導致實體經濟的融資成本上升，將會拖累經濟表現，故將全年的經濟增幅從原先的7.7%下調至7.4%。
恒生於報告指出，若計及5月份零售物價通脹下降的影響，實質零售銷售增長由11.8%升至12.1%，顯示消費市道正走出今年初政府提倡反腐倡廉的陰霾。但城鎮固定資產投資增長由4月份的20.1%，回落至5月份的19.9%，顯示雖然基建投資增長加快，但卻未能抵銷房地產及製造業投資增長出乎意料下滑的影響。在對外貿易方面，出口增長由4月份的14.7%急跌至5月份的1%，而同期進口則由增長16.8%轉為下跌0.3%，這種顯著下滑，主要反映政府打擊虛假貿易抑制熱錢流入的影響。
但報告認為，儘管經濟增長動力減弱及貨幣市場利率上升，人民銀行不會以減息來放寬銀根。相反，假若Shibor持續高企，未來數周人行或以逆回購等公開市場操作、其他短期流動性調節工具及常備借貸措施向銀行體系注資。
料第二季GDP增長僅7.5%
中金也在報告中指，目前內地社會融資增長較快，主要仍由地方融資平台和房地產推動，因此市場利率提高將導致下半年基礎設施和房地產投資增速顯著放緩，投資需求增長的放緩是大概率事件，估計第二季GDP增幅僅為7.5%。
報告又指，內地銀行間市場利率的上升，將促使銀行改善流動性管理，降低貸款衝動，尤其是冷卻過去幾年的表外業務和非銀行金融中介的無序擴張。而隨著流動性趨緊，金融機構可能開始一輪以收縮影子銀行業務為代表的去槓桿過程。在此過程中，中小金融機構將面臨流動性緊張。同時，實體經濟還將面臨工業生產者出廠價格(PPI)通縮和融資成本上升的雙重壓力，經營環境更加惡化。
銀行業不會現系統性風險
高盛亞洲投資管理部首席投資策略師哈繼銘也認為，內地經濟中長期而言，將減速前行，企業盈利能力下降，政府稅收減少，企業和政府存款將下降；再加上未來中國人口老齡化更加突出，家庭儲蓄率下降，因此內地存款規模將明顯下降，資金成本將變得比較昂貴，可以預見2020年前利率都會維持較高水平。
他又稱，相信人行近期不會採取寬鬆政策，這會令部分中小銀行的經營壓力加大，但銀行業不會出現系統性風險。
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