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第一上海首席策略師 葉尚志
6月27日。港股延續反彈勢頭，但是上衝動力有放緩跡象。在整體形勢未見明朗之前，資金追高的積極性會受到限制。目前，對於港股最近一波觸底反彈，暫時僅能以跌後反彈來看待。我們維持周四的觀點，要提防大盤在反彈過後，有再度回壓的機會。操作上，未宜採取過份激進的部署，建議以中性偏防守的態度來應市。而港股在經歷了一波完整的套現洗倉潮後，汰弱留強的過程即將展開。在控制好風險的前提下，目前該是觀察、換股、選股的時間點。
內地經濟放緩不利氛圍
內地銀行拆息出現高位回落的趨勢，但是未能刺激A股延續觸底後的彈升勢頭，上綜指出現震動行情，微跌0.08％至1,950收盤。外匯管理局批出92億元人民幣的RQFII額度和9億美元的QFII額度，而國務院也宣布加大財政投入來改造棚戶區，估計將可以拉動3,000億元的投資項目，但是消息對於市場人氣的提振作用不大，市場信心顯然未能恢復過來，而內地經濟增速放緩，估計仍將是困擾投資者的最大關注點。
煤炭股繼續尋底
恒指出現先升後回順，實質沽壓未見加劇，但是資金追高的意慾不大，是導致大盤從高位回軟的主因。中資股的壓力來得相對明顯，A股疲不能興，市場缺乏進一步炒高的借口。而煤炭股更是繼續尋底，兗州煤(1171)和中煤能源(1898)，分別下跌5.08％和3.58％創新低。恒指收盤報20,440，上升102點，主板成交量進一步回降至699億元。技術上，恒指的反彈開始遇阻，有再度回軟的傾向，20,000是目前的心理支撐關口，不容有失，否則弱勢盤面有再度加劇機會。
值得注意的是，內銀股是最近幾天的升市火車頭，相信空頭回補買盤是推升股價的最大動力。但是，在補倉買盤完成後，股價的技術性支撐力將會減退，要提防內銀股短線再漲的空間會受到限制，反過來有掉頭回跌的可能。(筆者為證監會持牌人)
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