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第一上海首席策略師 葉尚志
7月8日。受到美聯儲局退市可能性增加的影響，加上內地A股掉頭回壓，港股大盤在連升兩日後出現下跌，香港地產股和內地金融股跌幅居前，是拖累大盤表現的板塊品種。總體上，我們相信港股正處於拋售潮過後的平復穩定期，其穩定性主要是建基於潛在沽壓已在前期獲得釋放，在整體形勢未有再度急速惡化之前，估計要引發新一輪拋售潮的可能性不大。但是，美聯儲局部署退市以及內地經濟增速放慢，仍將會是困擾市場的較長期影響因素，資金在現階段積極介入的可能性也不大。
美債息上升反應溫和
美國公布了6月份的失業率表現持平報7.6%，而非農職位增加了195,000個遠勝預期。美國經濟復甦勢頭漸趨明確，增加了美聯儲局減少買債的機會，刺激美國10年國債收益率再度抽升至2.7％以上的兩年新高。債息率的持續上升，會否引發另一波全球金融市場的套現潮，是我們目前的關注重點之一。然而，從目前市況來觀察，市場的反應相對溫和，未有出現一個月前的全面殺跌激烈反應，而美股更是在上周五出現先跌後倒漲的行情。
恒指出現低開低走，在盤中曾一度下跌超過600點低見20,244，其後在權重股滙豐控股(0005)和中移動(0941)的護盤下，大盤得以收窄日內跌幅。恒指收盤報20,582，下跌272點，主板成交量略為增加至524億多元，沽空金額亦有所增加，錄得有63.2億元。
累跌幅已大將反覆偏好
技術上，恒指已逐步過渡至拋售潮後的反覆徘徊局面，估計主要上落範圍會在20,000至21,000區間，而觀望氣氛亦有轉濃傾向。但是，在前期累跌幅度過大的背景下，恒指已下跌至相對低位水平，相信短期市況出現反覆偏好的機會較大。(筆者為證監會持牌人)
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