放大圖片
■張一鳴表示:「在實體經濟未復甦前,投資只靠運氣,即使獲利也只是虛幻。」記者張偉民 攝
曾經是名牌分析員的張一鳴,被市場視為地產大淡友之餘,殊不知曾為基金經理的他,目前投資組合也是頗保守,以持有現金為主,主因無論股票、黃金、債券及樓市都有問題。「最可恨是自己不能夠買開元產業(1275),唯有手持現金,相信待全球經濟真正復甦的一天,才會再大舉投資。」
炒股票是「紙上富貴」
張一鳴坦言,炒股票的利潤是虛幻,很多基金經理近一兩年管理的基金規模都大縮水,完全是「紙上富貴」。「雖然美國經濟距離復甦還有一段長時間,但美元已經開始轉強,這樣黃金已不宜投資,同樣在加息的預期下,定息產品也不宜沾手。」
樓市方面,他相信港府已經成功用多項「辣招」制服樓價,未來價格即使不急跌,在壓抑需求下,樓價也難以大升。故此,目前手持現金的投資者,實在難以找到合適的投資工具。而且,持有現金最多只是「蝕通脹」,但做貿易投資卻會「輸身家」。「現在的投資市場不同以往,資產的升跌被各國央行政策人為扭曲,投資根本在賭運氣,完全不能以基本因素去分析投資策略,這樣倒不如持有現金。」
賣花讚花香推薦開元
雖然依然看淡本色未改,不過他卻不忘繼續推薦開元產業,「開元目前的派息率超過9%,基本派息率也有7.8%,比很多定息產品回報高之餘,同時具併購概念,香港市場上實在沒有其他REITs可以做到。」問及面對加息周期臨近,以收息為主的房託基金股價會否有壓力,他直言,先不說美國還有很長時間也未能加息,即使加息,如果原因是經濟復甦,那時房託的價值也會提高,這是REITs與固定收益產品不同的地方。
對於未來實體經濟的看法,張一鳴繼續「悲觀」:「歐洲與日本的經濟還有一段很長很長的復甦之路,美國的經濟近來似有起色,但其實只是當地樓價回升所引發的現象,目前美國的樓按息率已回升至一個偏高水平,至於其經濟復甦步伐能否持久,還需看當地的消費情況,但以聯儲局主席伯南克最近的言論,似乎美國加息的日子可能比市場預期更慢。」
美歐日復甦路仍漫長
事實上,現時全球面對著需求不足、產能過剩的問題,壓抑著經濟的復甦步伐,要有效地消化掉過剩的產能,需求要大幅上升,但他目前看不到全球需求有大升趨勢。他總結說:「在實體經濟未復甦前,投資只靠運氣,即使獲利也只是虛幻。」 ■香港文匯報記者 周紹基
|