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梁亨
雖然美、英、歐三家央行上周利率決議，全部符合外界預期，但意大利政府陷分裂危機，使得美10年期國庫券收益率漲至接近7月5日近兩年高位，30年期長債收益率也觸及2011年8月以來新高；由於全球仍將維持一段時間的低利率環境，也讓低收益率的美國國債吸引力續下降。
由於市場預期上周五公佈的美國7月失業率將持續滑落，加上到市場揣測美國經濟將加速增長、促使美聯儲局最快從9月就開始縮減購債規模影響，使得當天美國債收益率相比同年期G7國家國債收益率拉闊37個基點，差距攀至2010年5月以來最大的水平。
美債價格今年來已跌3%
由於彭博世界債券指數顯示，美債價格今年來已跌了3.1%，而彭博社一份有關美國債收益率的調查顯示，市場預期年底10年期美國庫券收益率將維持在2.64%。
以這樣低收益率的美國債，在低息環境下，不要說抵不抵上美國的低通脹環境，但這樣低收益率往往難抵市場政、經因素的波動，從美聯儲退市觸發美國債收益率飆升來看，目前資金減債套現的態勢一旦轉變為減債買股的勢頭，不斷虧蝕的美國債觸發投資者的失望沽售美國債，將進一步推高債息，推低債價。
以佔近三個月榜首的美盛西方資產美國短期國庫債券基金為例，主要是透過不少於70%總資產投資於美國政府、機構或相關子機構發行、擔保的債務證券管理組合，以實現為投資者保有其資產價值與賺取經常性收益的目標。
基金在2010、2011和2012年表現分別為1.78%、1.72%及0.02%。資產百分比為92.87% 債券及7.13% 貨幣市場。基金標準差為0.73%。
債務證券類別為66.99% 美國政府定息收益及33.01% 美國定息收益。債務信貸評級為90.86% AAA級及9.14% 未予評級。債務證券類別為66.99% 名義政府債務、30.92% 按揭抵押證券及資產抵押證券、1.74% 美國國庫券、0.29% 定期存款及0.06% 通用面值債券/票據。
基金三大投資比重為16.2% 美國國庫券，（票面收益0.25%，2016到期）；16.2% 美國國庫券，（票面收益0.25%，2015到期）；及16.2% 美國國庫券，（票面收益0.75%，2017到期）。
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