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司馬敬
美股7月成屋銷量按月轉升6.5%，創逾三年半高勝預期，但聯儲局會議記錄並無就退市提供明顯線索，市場對「收水」仍有戒心下，道指再挫105點報收。美股未止跌，昨日亞洲區股市亦普遍以跌市回應，尤其是假後重開的菲律賓股市大跌5.96%最慘烈，而大馬和印尼亦跌逾1%。在區內一片跌市聲中，港股則顯得較波動，低開279點後報21,538點，已為全日低位，而受惠於滙豐公布8月中國PMI初值重上50以上擴張水平，大市曾迅即急速收窄，而之後主要在21,700水平窄幅爭持，尾市在現貨月期指造好帶動下止跌回升，收報21,895點，倒升77點或0.36%，成交573億元。港股尾市「拗腰」倒升，令5連跌得以結束，若外圍回穩，大市進一步收復失地的機會仍在。
聯儲局可能於年底前開始退市，外資近期持續撤出新興市場，拖累多國貨幣貶值及股市遭拋售。不過聯儲局會議記錄，一如預期並無就退市提供明顯線索，而且多數委員認為，按目前就業情況仍不是退市時機。不過，因有委員提出或會考慮透過隔夜逆回購抽走銀行資金，卻令市場對何時退市感到困惑。面對環球金融市場對「收水」反應異常負面，聯儲局主席伯南克又鐵定明年任期屆滿後將退休，伯老在稍後時間作出收水決定前，相信應不會輕舉妄動，以求功成身退。
數據方面，昨日公布的8月滙豐中國製造業採購經理人指數初值重返榮枯線上方，超預期升至50.1，高於7月的47.7，為近四個月來最高。由於近期一系列穩增長政策已開始顯現效果，配合製造業景氣回升，令市場對中國經濟回暖的信心因而也告增強。
內地強調「穩增長」，人行也再向市場傳遞穩定信號。《路透》引述業內人士透露，中國人民銀行公開市場昨日進行460億人民幣14天期逆回購操作；據此計算，央行本周淨投放720億元。上海銀行間同業拆放利率(Shibor)已見回落，隔夜下跌16個基點至3.357厘。
回說港股，受惠8月中國PMI數據理想，意味出口訂單或增加，刺激出口股利豐(0494)揚2.92%報12元，高見12.12元，單日成交7.32億。利豐最近派發的中期成績表顯示，核心經營溢利為2.23億元（美元，下同），按年微升0.8%。核心經營溢利率為2.4%，與去年同期相若，總毛利增加4%至13.74億元，佔營業額的百分比由14.5%上升至15.1%。利豐指出，上半年核心經營溢利受到業務日益向下半年傾斜的負面影響，而上半年的溢利大部分來自貿易業務網絡。
市場「收貨」 利豐走強
儘管利豐中期業績遜於市場預期，但管理層卻對下半年及集團未來業務模式作出解畫，由過往依賴貿易業務轉向以貿易、分銷及物流三頭馬車的營運模式，可為客戶同時提供各種產品及服務，暫時亦不會重複過去兩、三年以急速收購方式擴張業務。從利豐業績後的股價走勢可見，反映管理層的新舉措明顯獲得市場認同。就股價技術走勢而言，利豐現價已拋離多條重要平均線，論走勢已轉強，在資金入市趨於積極下，其中長線料有力挑戰年高位的14.78元。
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