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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
中國官方與滙豐近期發布各自的8月份製造業採購經理指數(PMI)皆增強市場對中國經濟增長轉穩的預期，而縱使中國官方非製造業指數從7月的54.1回落至8月的53.9，但數據表現未影響市場對中國經濟短期前景偏向樂觀的預期。因為市場普遍認為中國將於11月舉行「十八屆三中全會」前會對經濟進行維穩。
金融市場除對今年的「三中全會」將發佈加快推動中國經濟轉型的改革政策抱有較高度的期望外，亦普遍預期中央政府將於「三中全會」舉行之前務必盡力保持經濟於較穩定的狀況，可讓新一屆領導層首度提出涉足範圍較廣泛的改革方案的綱領性文件獲得較多的共識與支持聲音，而穩定目前經濟狀況可提供有利的背景。
事實上，儘管中國滙豐編制的製造業PMI於8月重返擴張區間，但內地中小型製造業企業依然面臨較多的經營困境與結構性困局。官方編制的製造業PMI的分項小型製造業企業指數於8月較7月進一步下跌兼持續十七個月處於收縮區間，可反映目前中小型製造業企業的經營環境實際並未改善。
儘管近月中國經濟數據表現增加市場對經濟短期前景的信心，連同穩維預期的行情，對港股帶來短線利多影響，但策略股東近日趁股市回升沽售藍籌股的消息(如美銀悉售建設銀行(0939)20億H股)，則觸發市場對大盤可能短線見頂的疑慮，預估恒生指數短線阻力於22,500/22,700區間。(筆者為證監會持牌人)
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