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梁亨
過去10年在投資市場引領風騷的金磚四國，今年投資魅力不如從前，MSCI明晟金磚四國指數開年起累計跌了10.58%，與已發展國家為主的世界指數同期的12.25%漲幅，可謂大相逕庭；不過，倘若投資者憧憬金磚四國基本吸引力，還可讓相關大盤獲得動能，不妨留意布局相關基金建倉。
隨著美國經濟形勢好轉，導致資金從新興市場外逃，即使5月下旬，QE退出提到議事日程，但美元資產吸引力增加，導致全球資本重新調整投資布局，從新興市場國家撤回發達國家，衝擊包括金磚四國在內的新興市場國家金融市場。
由於滬深300指數上半年反覆打底，目前大盤約9倍市盈率已在歷史區間的谷底水平，而滙豐中國8月PMI較前一個月上升2.4至50.1，重新站回代表產業景氣好轉的臨界點50之上，顯示出內地景氣復甦，增強市場對內地股市投資信心。
受惠於原油價格走高及金屬價格回穩，俄羅斯股市7月起在整體新興市場中，表現突出，雖然俄股企業還存在治理問題，但是由於市場預期，俄羅斯股市在企業改革及經濟持續發展的情況下，可望因較低的股價水平吸引投資者挹注。
2015年四國總產出將與美國看齊
另一方面，歐洲經濟動能轉強，可為俄國的出口股與能源股具提振作用，中、俄兩國的大盤動能，有望為金磚四國相關基金，彌補受壓的巴、印大盤的損失。而目前四國約3萬億美元總產出，比法國或英國的產出還大，市場預估在2015年之前，四國總產出將與美國相當，讓目前剛在今年起步點的金磚四國基金添上憧憬。
比如佔近三個月榜首的施羅德金磚四國基金，主要是透過金磚四國的公司證券管理組合，以實現資本增長的目標。基金在2010、2011和2012年表現分別為6.29%、-22.4%及13.79%。基金平均市盈率和標準差為11.35倍及21.67%。
資產行業比重為32% 金融業、19.3% 能源、14.7% 資訊科技、12.8% 必需品消費、5.4% 非必需品消費、5.1% 公用電訊、3.6% 基本物料、3.4% 工業、2.3% 健康護理及0.4% 公用。
資產地區分布為45.4% 中國內地與香港、24.7% 巴西、14.9% 俄羅斯及14.1% 印度。資產百分比為99.1% 股票及0.9% 貨幣市場。基金三大資產比重股票為6.3% 騰訊、6.1% 建行及4.3% 盧克石油。
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