|
英國《金融時報》指，隨著美國經濟好轉，聯儲局逐步退出龐大經濟刺激政策已成定局，因此更重要的是歐洲和新興市場能否避過災難後果。1994年美國展開加息周期，掀起「債券大屠殺」；歐洲央行理事阿斯穆森上周警告，目前全球關係更緊密，聯儲局加息溢出效應將較當年更大，值得警惕。
聯儲局主席伯南克6月僅談及退市時間表，便觸發金融市場動盪、新興市場撤資潮。不過歐洲市況目前尚算穩定，即使英國和德國國債孳息率近來稍為爬升亦無大礙。
歐央行曾深入探究「債券大屠殺」，發現當年美國10年期債息單日升幅頭10名中，有8次是經濟數據多於市場預期造成，反映投資者憂慮經濟好轉會促使央行加快收緊貨幣政策。阿斯穆森指，各國央行應以此為鑑，向市場清晰傳遞未來政策方向，以及牢牢壓抑通脹預期，才是避免災難之道。
歐央行和英倫銀行近來引入「前瞻性指導」，向市場強調並不急於調高利率，已收到一定成效，降低短期利率波動率，亦令市場對利率預測大致相似。歐央行亦仿傚聯儲局，計劃公開議息會議紀錄，令外界更容易摸索央行未來政策方向，有助加強央行與市場之間的溝通。
歐央行行長德拉吉早前表示，低息政策將延續一段時間，直至經濟復甦基礎穩固，央行必要時更會減息或注資歐元區以促進經濟復甦，相信有助穩定歐洲經濟。 ■英國《金融時報》
|
