股市縱橫：重汽競爭優勢可追落後

http://paper.wenweipo.com [2013-10-16] 我要評論

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韋君

外圍美股4連升，港股亦連升第2個交易日，彈力雖跑輸外圍股市，但市場氣氛改善，則續有利資金流入行業龍頭股。中國重汽(3808)昨借子公司發盈喜而走高，一度攀高至4.15元，收市報4.07元，仍升0.2元或5.17%，已一舉重上10天、20天、50天及100天等多條重要平均線，成交金額也增至1,622萬元，觀乎該股過去半年日均成交金額僅約490萬元，反映其技術走勢轉強，明顯獲得成交配合。

據重汽初步估計，按中國企業會計準則編制的截至今年9月底止9個月，集團擁有約63.78%權益，並於深圳上市的濟南卡車(000951.SZ)淨利潤預期會較其於去年同期增長到約2.46億元（人民幣，下同）至2.7億元，增長約10倍至11倍，增長主要由於加強成本的有效控制，提升了集團的盈利水平。

重汽主要從事重卡、中重卡、輕卡、客車等商用車及發動機、車橋、駕駛室等關鍵總成、零部件的製造及銷售，以及提供財務服務。集團控股股東為中國重型汽車集團，持有51%權益，而09年7月引入的德國商用車輛龍頭製造商的MAN SE則持有25%權益。重汽控股股東為國內外的行業龍頭，對集團在搶佔市場方面大有裨益，而面對近年行業陷入低谷，集團業績表現在同業中依然相對較佳，也進一步凸顯了其在市場的競爭優勢。

中德強強合作利搶佔市場

講開又講，中國重汽引進德國曼公司全套先進技術已逾3年，集團去年底已成功推出HOWO-T系列重卡，其搭載的MC11發動機壽命可達150萬公里，HOWO-T7H自今年3月上市以來，已銷售了1,000多台，在搶佔高端重卡市場上已見成效。重汽的重卡產品亦由01年的一個系列78種車型增加到九大系列3,000多個車型，與曼公司合作後，重汽的總車型進一步增加至7,500個。

重汽今年預測市盈率可望降至約19倍的較合理水平，在資金傾向流入行業龍頭股下，其後市料仍具追落後潛力。趁重汽走勢改善跟進，中線目標將上移至年高位的6.6港元。