張怡
內地股市昨窄幅整固,當中上證綜指收市微跌0.19%,而這邊廂的港股則維持向好勢頭。儘管兩地市場觀望氣氛仍濃,惟中資板塊仍以個別發展為主。A+H股方面,以醫藥板塊的個股表現較為突出,尤以近期升勢凌厲的復星醫藥最見悅目,其A股(600196.SS)漲1成至停板,而H股(2196)也告破位而上,曾高見16.88元,最後以16.06元報收,收窄至升7.93%。
上海醫藥(2607)昨隨大市造好,一度搶高至16.16元,造出8月12日以來的高位,最後回順至15.96元報收,仍升0.48元,升幅為3.1%,收市價亦為8月12日以來收市高位。值得留意的是,上藥昨走勢轉強,成交亦見配合,單日成交增至475萬股,較上周五增74%。
上藥上半年分銷業務經營利潤微升至7.85億元(人民幣,下同),製藥業務經營利潤微跌至6.25億元,純利則微升3.6%至11.9億元。雖然上藥業績平平無奇,惟該股現價預測市盈率15.24倍,在同業中仍處於中游水位,而現價市賬率(PB)約1.37倍,相比同業的復星醫藥PB約2.09倍,以及國藥控股(1099)約2.55倍,則有被低估之嫌。
另一方面,集團截至6月底持有123億元現金及50億元負債,財政狀況健全將續有利未來進一步併購。上藥11年5月上市時的招股價為23元,現價仍「潛水」,也是其較具值博之處。趁股價轉強跟進,上望目標為年高位的17.86元,惟失守50天線支持的15.17元則止蝕。
友邦破位升 購輪26204可取
友邦保險(1299)昨亦告破位而上,高見38.9元,收報38.55元,升1.45%,仍創上市以來新高。友邦強勢已成,若繼續看好其後市表現,可留意友邦瑞銀購輪(26204)。26204昨收0.094元,其於明年1月20日到期,換股價為41.05元,兌換率為0.1,現時溢價8.92%,引伸波幅23.65%,實際槓桿13.37倍。此證雖仍為價外輪,但因尚有一段時間才到期,現時數據又屬合理,加上成交較暢旺,故續為可取的吸納選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢:港股向好勢頭未變,續有利中資股輪動。
上海醫藥:行業受惠國策,本身估值偏低,現價仍「潛水」,續有利股價走強。
目標價:17.86元
止蝕位:15.17元
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