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■圖為印尼巴厘島塔曼阿韻皇家神廟內的寶塔。 新華社
AMTD尚乘財富策劃董事兼行政總裁 曾慶璘
美國眾議院已達成共識，結束聯邦政府局部關閉的局面。美國政府將獲提供資金直至明年1月15日，債務上限則延長至明年2月7日，避免了因債務違約而引起的市場波動。標準普爾500指數近日創出紀錄新高。行業方面，醫療保健和金融行業板塊升超過2%。地區經濟報告褐皮書表示美國整體經濟在9月至10月初的表現仍繼續溫和擴張，通脹維持在中期2%目標內，而最新8月份失業率從年初7.9%降至7.3%。美國目前的基本因素仍然較其他主要的經濟體系良好。此外，10年期債券收益率已大幅回落。
內地基本因素穩 A股落後
中國基本因素穩定，通脹繼續溫和上升，9月份通脹按年增加3.1%，仍能維持於今年的目標3.5%左右。而官方及滙豐製造業活動則維持在擴張水平50以上。然而，人行17日停止了逆回購操作，對股市可能造成短期的壓力。iShares富時A50中國指數基金年至今下跌11.94%；而3個月回報則已回升5.14%。由此可見，投資者對投資A股的心態有所改善，但仍較為謹慎。
投資者現在投資中國A股市場可透過交易所買賣基金，即RQFII ETF。目前，港股上市的實物RQFII ETF共有8隻，當中成交量較大的為CSOP富時中國A50指數ETF 和華夏滬深300。中國上周公佈第三季經濟按年增長7.8%，反映政府一系列穩定經濟增長的措施有一定成效。
由於美國的政治角力鬥爭問題，令資金流向亞洲。區域性方面，一些北亞洲國家股市表現強勁。過去5天，韓國KOSPI指數上升1.3%，台灣加權指數升1.2%。分析企業盈利，韓國KOSPI指數2014年預期市盈率為9.2倍，每股盈利成長率為23.7%；而台灣加權指數明年預期市盈率為14.4倍，每股盈利成長率為24%。雖然韓國KOSPI和台灣加權指數目前的市盈率相較4年歷史平均市盈率，已出現溢價，然而，預期企業獲利前景樂觀，將有利股市。
美政治角力 資金流向亞洲
在東南亞洲地區方面，多個新興市場受外部因素影響，使該些地區貨幣匯率於早前急速貶值，預期短期仍會受到外部需求減少而影響出口表現。因此筆者認為可暫時維持看淡東南亞地區的投資比重。然而，如果著眼於個別的東南亞國家，由於預期中國明年經濟進一步明朗，加上印尼政府將在2014年採取多項措施以確保經濟增長，當中包括刺激國內消費，這些東南亞國家的投資前景有望好轉。 ■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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