天達投顧
歐股短線漲多後,近幾日漲勢熄火、拉回整理,多頭行情能否延燒到2014年,成為市場關注焦點。全球景氣復甦與企業獲利成長雙引擎帶動之下,歐股仍有相當多具投資價值以及上漲潛力的個股可供挑選,其中宜避開邊陲歐洲企業,鎖定核心歐洲公司將較具表現空間。
景氣向好 吸引資金湧入
歐元區第3季GDP成長較前一季年化成長0.1%,連續第2季成長,歐元區邁向復甦態勢更加明朗,加上德國11月消費者物價指數年增率(CPI)達 1.3%,減輕歐元區陷入通縮的擔憂,基本面持續好轉,吸引資金持續湧入歐洲股市。歐洲景氣自谷底翻揚的復甦趨勢,是推升今年歐股步步高升的動能,然而當今年以來歐洲主要國家股市漲幅高達兩至三成之後,2014年持續挑戰新高,將有賴更多強勁的企業獲利數據支撐。
因此,雖然西班牙、希臘等歐洲邊陲國家股市,今年以來漲幅都達到2位數,表現不俗,但在市場已有一波不小漲幅之後,回歸檢視基本面。歐洲邊陲國家價值面便宜、但尚缺乏獲利成長動能,反觀核心歐洲國家,如德國汽車製造商、法國精品公司等,海外的營收使這些產業在2013年都交出不錯的獲利成績,並可望延續至2014年,強勁基本面支撐,後市股價也可望樂觀以期。
股市續受惠持續寬鬆政策
此外,根據EPFR(美國新興市場基金研究公司)統計至今年11月27日止,歐股基金已呈現連續21周淨流入,資金動能充沛預料也將持續推升歐股表現。相較於美國開始討論量化寬鬆(QE)退場時點,歐元區利率水準仍處於歷史低點0.25%,本周歐洲央行亦維持利率不變,通縮問題雖令市場擔心,但事實上,歐元區與德國最近公佈的CPI指數,都較上月成長或優於市場預期,減輕通縮疑慮,而歐洲央行持續寬鬆貨幣政策,預料仍將有利於歐股長線表現,其中看好核心歐洲企業、避開邊陲歐洲企業的「價值陷阱」。
|