特稿：大行估市 里昂最準

香港文匯報記者 方楚茵

每逢年底，一眾投行及分析員撲出來發表對明年大市的預測，博見報。至於有幾準，因為是下年的事，大家早已淡忘。不過，亦有人喜歡翻舊帳，如昨日內地和訊網就細心整理大行對2013年大市預測，發現里昂的估計最精準，其2013年�瓻�目標24,500點，距離實際的高位24,111點只差389點；瑞信估27,000點，相差2,889點。俗語有云「有早知，無乞兒」，投行若鋪鋪貼中，雷曼就不會執笠，認真你就輸了。

看好QE3出爐 瑞信「估大�驉v

未知是否因2012年第三季QE3出爐，將�瓻�谷上，令到投行在2012年底及2013年初對大市皆持較樂觀看法而「估大�驉v。當中瑞信最樂觀，該行將�瓻�目標定為27,000點，國企指數亦估到13,600點，主要理由是預計受惠QE3資金流入、低息環境、聯匯制度等，內地經濟回復利好中資股，續支持大市及�瓻�。當然事後孔明，瑞信「估大�驉v2,889點。

花旗較謹慎 低估千餘點

其實自去年9月QE3開跑，�瓻�連升5個月，有投行就相對細膽，好似花旗認為�瓻�已累升近兩成，加上2013年預測市盈率有約10倍，較平均12.8倍低，歐美央行推出QE措施，可助紓緩港股下跌風險，認為當時港股估值已算合理，潛在升幅僅4%，故預測�瓻�目標只得22,700點，較實際最高點少達1,411點。

穩陣派則數里昂，該行估今年�瓻�目標24,500點，只較實際最高點相差389點，算是眾投行中最準繩。主要因該行認為�瓻�成分股中，香港相關股份以地產股為主，其估值已相對較高；內地相關股份則以銀行股為主，其盈利增長預測只有5%至10%，故未有推高其�瓻�預測目標。

明年�瓻� 里昂料26600點

各位，既然里昂最精準，相信大家都想知里昂如何看2014年的大市。該行認為2014年港股走勢與過去3年相若，上半年回調，下半年反彈，預期全年�瓻�目標為26,600點。該行推薦6隻股份：周大福（1929）、潤燃（1193）、和黃（0013）、聯想（0992）、蒙牛（2319）及信義玻璃（0868）。投資有風險，信不由信由你。

回說其他數間投行對2013年的預測，包括高盛、大摩、瑞銀、法巴及東方匯理，對�瓻�預測誤差介乎600點至900點。其實，巴菲特亦有看漏眼的時候，何況是一般分析員。觀乎預測，大家都沒「水晶球」，看不穿美經濟復甦步伐加快，年內QE退場，加上內地銀根抽緊等負面方向，今年�瓻�上落波動甚大。在我有我斷估，你有你痛苦的時代，小投資者看來還得謹記投資涉及風險，不要盲目跟風才是自保上策。