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■歐洲經濟回暖， 緊縮高峰期已逐漸過去，預期歐洲股市今年表現持續上升。
我們於上周已與讀者分享了東驥2014年十大預測的一部分，在此為各位分享餘下五個預測。■東驥基金管理
6. 預期歐洲股市今年表現持續上升， 東驥基金研究部估計歐股在未來5年倍升， 除本欄上周展述看好歐洲股市走勢外，歐洲央行盡力推行各項財政政策，協助歐洲經濟回暖，緊縮高峰期已逐漸過去，歐元區經濟去年次季擺脫衰退狀況，錄得0.3%GDP增長。
與此同時，西班牙第三季GDP增長為+0.1%、葡萄牙GDP更按季上升1.1%等令人鼓舞，進取型投資者可以考慮購入南歐市場股票/基金，而且電訊、金融、公用事業等股份估值便宜及市盈率低於歷史水平，難怪本港長和系不斷在歐洲併購此類別企業！
非洲發展速 將成新金磚
7. 非洲經濟發展閃爍耀眼，並已成為另一塊金磚，填補了金磚四國的投資位置，除筆者早前在本欄展述外，圖一展示MSCI七大工業國(G7)與MSCI邊境市場非洲 (Frontier Market Africa)的相關性只有0.38，明顯地低於MSCI拉丁美洲的0.84、東歐0.79及亞洲0.83！故投資者可考慮非洲市場及供分散投資風險。
現時非洲共有27個股市，最大市值為南非，但扣除南非後，餘下的非洲股市市值總和竟比不上中石油的股值，只有2,240億美元，可見其基數頗低，將來的升幅十分可觀。
內地股市續出現兩極化
8. 中國股市兩極化持續，猶如國內貧富懸殊情況加劇般，中國股市的強、弱股份差別頗大，隨着中國經濟轉至及深化改革，兩極化情況勢必持續，也將造就另一群股壇新貴，不少過去被追捧者頓成「落難天使」！
預料新貴們包括潔淨能源、環保相關行業、醫藥、科技、內需、城鎮化、高鐵等，但各位必須嚴謹地分析個別股份及相關風險等才作出投資決定，選擇此類別基金時更必須注意基金經理是否買入舊經濟之傳統行業，如內銀、資源等。
Bitcoin暴炒 隨時零和遊戲
9. 當泡沫出現或面臨爆破時，市場皆出現亂像及不合理事情，如2007年10日匯豐安排騰龍基金於港交所上市時，只持有現金、沒有任何投資，其股價從10元飛升至17元！最終跌破底價，2007年泡沫隨即爆破！
如今虛擬貨幣Bitcoin股價年內飆升60倍，市場現時憂慮泡沫隨時爆破！德國、加拿大、塞浦路斯、美國等均承認其合法地位，須知美元、日圓等皆沒有利用黃金為本位，各位從美國及日本等成熟國家大量發鈔的情況便可知一二！但Bitcoin能否真的控制其供應量?
當愈來愈多人參與及持有Bitcoin，需求必然大增及可能大幅升值，但日後難以保值!若日後需求減少，過剩的Bitcoin幣值必然大跌，其情況儼如音樂椅遊戲！只要網絡效應不斷擴大，需求仍可上升，投資者或可伺調整之機吸納，若否，必須立即沽出！或如劉易斯(Joe Lewis)之基金經理投資於創造Bitcoin的公司-Avalon，猶如購買澳門娛樂博彩股般，即「長升長有」，較當賭客為佳；若賭博依靠運氣，必然「十賭九輸」!
需求增支持 港樓價料升
10. 預測本港房地產今年繼續上升及港股有機會挑戰26,000點水平，最近不少新樓盤推出，銷情紛紛報捷，九龍站Austin全數出售，灣仔囍匯收到3、4千張支票等，可見本港房地產市場在政府多項辣招下仍然站穩，或不再下跌，預料房價未來仍可以上升，並非市場傳言發展商因看淡後市而出售樓宇單位及離場；猶如胡溫早年採取打壓國內房地產的措施，結果仍是徒然！雖然港府欲改變市民對未來本港房價上升的預期，隨着更多從內地走出來(移民潮)，香港仍是他們的首選！
另一方面，東驥基金研究部預料人民幣將持續升值，如未來10年間，人民幣匯率每年約上升2-3%，仍達3成多升幅！本港房地產因此變得更便宜，還有高鐵、港珠澳大橋等基建相繼落成，更多內地人移民來港、受教育、就業、醫療等。配合城鎮化，內地人士對本港房地產的需求增加，卻不會減少！
本港土地供應方面，既不能效法新加坡大量填海造地(環保集團亦大加反對)、不像澳門可向珠海租用橫琴等，即使我們欲租用深圳土地，但其地價已不菲了！這或許解釋了為何九龍站、灣仔等樓盤的銷情理想。
筆者不太同意房價再度下跌，除非美國突然在短時間大幅加息，美國人卻似乎參透中國人的智慧-慢火清燉，口味更佳！即緩慢地收緊銀根後，才逐漸地加息；故東驥基金研究部認為持有優質物業遠勝Bitcoin，利息與物業升值兩者兼具！少量投資Bitcoin怡情則尚可。 （下）
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