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時富金融策略師 黎智凱
截至2013年12月30日收盤，美股三大指數道瓊斯、納斯達克、標普500在2013年以來分別累計上漲了25.75%、37.66%和29.11%；歐洲三大股指英國富時100、法國CAC40、德國DAX則分別累計上漲了14.46%、17.48%和25.97%；在亞洲市場，日經225指數累計上漲了56.72%，恒生指數則累計上漲了2.60%。
連續4年跑輸全球股市
對於經歷了7年熊市的A股來說，2013年，上證指數全年以2,289.51點開盤，收於2,115.98點，年內跌幅7.58%，相比去年年底收盤點位2,269.13點累計下跌6.75%。深證成指全年以9,204.11點開盤，收於8,121.79點，年內跌幅11.76%，相比去年年底收盤點位9,116.48點累計下跌10.91%。繼2010年、2011年、2012年之後，2013年A股在全球主要市場當中，再次墊底，這也是A股連續第四年跑輸全球股市。
2014年又是個A股擴容年。新年伊始新股發行正式開閘，經歷了前半周的前奏，新股發行頻率加快，現有26家公司確定了發行安排。與此同時，A股市場卻是以大跌的步伐進行着，而且恐慌殺跌情緒進一步蔓延，在得知IPO加快步伐發行的消息時，投資者再次遭受黑色星期一，在本周一A股再次創下近幾個月以來的新低。
資金面緊張 供求續失衡
筆者認為，在股票發行註冊制加快步伐推進的時候，如果沒有切實有效的監管處罰體系配套，是很容易造成大部分企業利用財務造假等各種手段達到上市圈錢的。而且A股市場「只進不出」的局面一直存在着，隨着IPO密集發行、新三板擴容等壓力，資金面進一步緊張，市場供求失衡的關係很難逆轉，投資者的信心也不可能恢復，2014年A股不可有大牛市的產生。
展望2014年，國際經濟總體來說趨穩。QE4退出後有可能衝擊着美國股市與經濟，消費稅有可能冷卻日本股市及經濟，而新興國家經濟體則可能遭受着經濟的下跌或者調整。筆者認為，A股市場調整趨勢仍將延續。
在過去的幾年，外圍經濟處於較好的狀況之下，外圍股市都不斷創出歷史新高的時候，大量資金熱錢流入中國市場的時候，A股都沒有任何的表現，相反是不斷創出新低，這說明A股市場十分低迷，儘管最近股市的各項改革層出不窮，但新股發行制度改革、保護中小投資者權益意見等這些改革制度是有助於提升股市中長期預期收益率，但在短期之內是很難實現的。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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