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梁亨
歐洲高收益債板塊由於企業盈利雖僅是微幅改善，但卻是在向上趨勢中，在獲資金青睞帶動下，相關基金去年以平均6.1%漲幅，遠優於排其後的中、美高收益債基金的平均2.96%和2.81%漲幅；倘若投資者憧憬歐洲高收益債後市還會進一步水漲船高，不妨留意佈局收集建倉。
歐洲各國復甦速度不一，德、英兩大歐洲核心國家已領先進入景氣擴張期，而儘管南歐國家長期仍需持續推動勞動市場改革重拾產業競爭力，但是過去幾年財政改革已開始見效，標普去年將西班牙債務評級展望調升至穩定。
去年230億美元流入歐高收益債
歐元區11月製造業指數是連續第5個月維持在50以上的擴張水平，也是2011年6月以來最高，讓歐股具有想像空間憧憬的同時，也吸引去年有超過230億美元流入歐洲高收益債基金。
展望歐洲高收益債後市，歐洲央行去年12月初將今年經濟增長預測由1%，調升至1.1%，英國也上調2014年經濟成長率至2.4%；而分析師認為歐洲通脹將徘徊在4年低點附近，低通脹造成歐洲央行在一個多月前意外降低利率。
以目前歐洲低通脹、低增長環境，跟歐洲在1999年至2012年間的0至1.5%經濟增長時，歐洲高收益債平均正回報的區間也接近10%，以目前歐洲約0.3%左右微復甦階段、低利率環境，歐洲企業債券系統風險下滑，讓未來息差仍有收斂空間，為歐洲高收益債提供有利的投資環境。
以佔近三個月榜首的東方匯理歐洲高回報債券基金為例，主要是透過不少於2/3資產投資於以歐元發行的高收益債的債務管理組合，以實現最大限度提高總投資回報的投資策略目標。
基金在2011、2012和2013年表現分別為-6.64%、21.89%及8.2%。基金標準差為16.31%。資產百分比為100% 債券。
資產債務評級為42.46% B級、27.14% BB級、17.78% AAA級、7.01% 未予評級、4.58% BBB級及1.03% A級。
基金三大投資比重為1.42% Amundi Bond Euro High Yield IE Cap；1.08% Fiat Industrial Finance (Luxembourg )，（票面收益6.25%，2023年9月23日到期）；及1.04% Fiat Finance and Trade Ltd S.A.，（票面100,000歐元，票面收益6.25%， 2016年12月15日到期）。
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