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■金管局認為，美國退市，本港資金無可避免會流出，而目前未能確定樓市已進下行周期。 資料圖片
香港文匯報訊（記者 陳遠威）美國去年公布退市消息，導致債券市場息升價跌，拖累了投資收益，外匯基金去年收入因而大幅倒退32%。陳德霖昨坦言，今年投資環境相當困苦，外匯基金增加獲利並不容易，能夠固本培元已相當不錯。
支撐港元不能博高風險
會上有議員指陳德霖上任後外匯基金表現便接連失利，他回應稱，其上任前有7,000億至8,000億元等值的資產流入本港，按貨幣發行局制度，只能投放在外匯基金的支持組合之下，以投資短期、流動性高及安全性高的低風險投資，換言之只可投資美國國債。然低息環境持續，導致涉及1.2萬億至1.3萬億元的外匯基金資產回報低企，去年更錄得0.4%虧損。
他認為，當早年流入本港的資金在日後流走，支持組合內的資金減低時，便不會再被大筆低回報資產拖低整體投資表現。若美國利率回復正常化，短期債券利率將會上升，持有債券估計可獲2厘至3厘回報，為整體回報提供支持。
對於金管局應否調整外匯基金投資組合，陳德霖表示，預期利率進入上升周期，債券投資回報將會不利，但現難以肯定息率回升的確實時期。加上美國表明視經濟情況部署退市，不排除經濟情況轉壞，美國會停止退市甚至調頭增加買債。若持有現金而放棄債券，以現時2.5%的長債利率計算，將是極大損失；若轉而持有股票亦難以確保百分百安全，由於投資市場變化難料，貿然調整外匯基金部署要承受巨大風險。
申額度投資人民幣資產
金管局副總裁余偉文補充，外匯基金的投資組合當中，79%為美元計價投資，另外21%以港元計價為主。人民幣投資方面，金管局在內地銀行間債券市場已投資300億元人民幣，而15億美元的QFII投資額度均已用盡，當局將會向有關方面申請更多投資額度。
總裁任命由財政司處理
陳德霖在金管局總裁職位的聘用合約將於今年7月屆滿，被問及繼任人安排時，他僅重申一貫回應，稱金管局總裁的任命茲事體大，相信財政司司長會小心處理，並在適當時候公布有關安排。
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