|
黃德几 金利豐證券研究部執行董事
康哲藥業（0867）主要引進國外授權的醫藥產品，在內地市場推廣和銷售，由於具有一定市場差異性，議價能力較高，受中央限價令的政策影響亦較微。集團去年上半年毛利率增長1.1個百分點，至59%的高水平。直接學術推廣網絡及代理商推廣網絡，分別覆蓋逾12,000間醫院及8,000間醫院，銷售網絡完善。2008年至2012年五個財政年度，營業額及溢利複合年增長率分別為40.4%及54.2%；集團亦積極引進新產品，未來仍具增長空間。
用於治療輕度至中度抑鬱和焦慮的黛力新，去年上半年貢獻營業額28.8%，於內地抗抑鬱用藥的處方量排名中穩居第一位。另外，治療膽囊膽固醇結石、膽汁淤積性肝病及膽汁反流性胃炎的優思弗，亦為集團的旗艦產品，於較高的銷售額基數下，兩者收入仍維持不俗增長，分別為18.9%及21.4%，可望為集團帶來穩定收入。
新藥酪絲亮肽Ⅲ期臨床試驗
去年先後簽訂法國百科達製藥廠產品Stimol於內地的獨家推廣經銷權，用於治療各種疾病引起的虛弱乏力，以及長期疲勞和勞力過度等，以及與瑞士製藥公司Zeller簽訂三個產品在內地的獨家許可和註冊權，進一步擴大產品組合。截至去年6月底止，集團還擁有六個產品於報告期內正在進行進口註冊申請。另一方面，自主研發的多肽類國家一類新藥酪絲亮肽（CMS024），主要用於治療原發性肝癌，Ⅲ期臨床試驗進展順利，前景值得看好。
走勢上，自1月底形成上升軌，目前各主要平均線呈順向排列屬利好，MACD維持牛差距，STC%K線升穿%D線，惟現價接近保歷加通道頂線料見阻力，可考慮於9.6元水平吸納，上望11元，不跌穿9.1元可續持有。 本欄逢星期五刊出 筆者為證監會持牌人
|
