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韋君
港股連升三周後，上周出現回氣行情，不過資金轉炒國策受惠股，致令大部分環保概念股紛紛創出年內，甚至是上市以來新高。國務院總理李克強宣讀任內首份政府工作報告時強調，城鎮化是現代化的必由之路，而在今後一個時期，會着重解決好現有「三個1億人」問題，促進約1億農業轉移人口落戶城鎮，改造約1億人居住的城鎮棚戶區和城中村，引導約1億人在中西部地區就近城鎮化。
中國提出新型城鎮化，目標至2020年將內地城鎮化率提高至60%，將有助刺激油氣、排水等管道需求。中國聯塑(2128)於中國從事塑料管道及管件生產業務，並以「聯塑」品牌銷售塑料管道產品。集團旗下的管道及管件用於包括給水、排水、電力通信、農用、燃氣、地暖和消防等在內的各種管道系統。內地對管道及管件需求未來可望受惠於國策，聯塑盈利前景樂觀，該股後市表現也值得看高一線。聯塑上周五以4.5元報收，現價雖仍受制於多條平均線之下，但既然政策續有利集團業務增長，而該公司於上半年營業額按年增18.1%，股東應佔溢利增長13.8%至6.83億元(人民幣，下同)，預計全年較2012年的12.38億元，續錄得升幅，現價預測市盈率約7倍，論估值並不算貴。
融資10.5億 增長潛力看好
另外，聯塑日前宣布，與台北富邦商業銀行、中國信託商業銀行，以及8個銀團貸款人訂立1.35億美元(約10.53億港元)，利率為倫敦銀行同業拆息加每年2%的銀團定期貸款融資之融資協議，期限36個月，目的為現有財務負債再融資。據此，主席兼大股東黃聯禧及其家族需共同持股最少55%，而相關人士現持有69.53%權益。聯塑財政上獲得銀行界的支持，業務拓展潛力也可看好。摩根大通在較早前的研究報告中指出，自2013年第四季起，建築活動強勁回升，主要由於期內物業銷售勢頭良好，而今年的保障房目標(新開工600萬套、建成480萬套)，應可充分支撐管道需求。
摩通認為，聯塑去年10月收購內地建屋及建築材料生產商EAGO，決心拓展自身家居建材產品組合，類似進行的小規模收購，對拓展業務有利。該行對其作出盈利調整後，指其估值在同業中偏低。摩通予聯塑「增持」評級，目標價由6元上調至6.5元，即較現價尚有逾44%的上升空間。趁股價未發力上車，中線目標仍睇年高位的5.65元。
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