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梁亨
烏克蘭緊張局勢升級引發俄羅斯的RTS指數(RTSI$)今月起累計就跌了7.95%，俄總統普京發言人表示不希望爆發新冷戰，美亦傾向外交解決，可承受單一金磚國家風險的投資者，倘若憧憬已跌幅已深的俄股在地緣政治緊張局勢稍見緩和後，可望成為市場的投資關注重點，不妨留意佈局建倉。
因烏克蘭近月政治局勢動盪，再加上俄羅斯出兵克里米亞後，RTSI$上周一收跌12.01%，創2008年金融海嘯以來最大單日跌幅後，使得RTSI$今年起的累計19.64%跌幅，為金磚四國股市之最之餘，也大幅拋離MSCI 金磚四國指數同期的7.08%跌幅。
然而，在俄國央行上周一緊急加息1.5%至7%，將盧布浮動匯率區間調整0.35盧布，至35.75至42.75，抑制盧布跌勢，以及俄羅斯總統普京已下令進行軍事演習的部隊回到基地，RTSI$上周二在政治緊張局勢稍見緩和下就急彈6.2%，為當日全球股市主要漲幅之冠。
美傾向外交解決
就政治面而言，即使歐美對俄國制裁，奧巴馬傾向於外交選項，是深明俄羅斯可以使用聯合國安理會常任理事國的否決權來牽制國際社會，國務卿克里是打過越戰的人，知道戰爭的成本；對於歐洲而言，一些東歐國家幾乎完全依賴從俄羅斯進口天然氣，德國有35%的天然氣也要靠俄羅斯供應。
雖然打天然氣牌對俄國是危險的遊戲，但天然氣牌在關鍵時刻，還是可牽制德國等依賴俄國能源出口的歐洲國家經濟利益。因此以目前俄股市盈率或市賬率較比2008年金融海嘯時有3成折讓來看，反呈現風險與機遇並存的撿便宜建倉契機。
以佔今年以來榜首的百利達俄羅斯智取股票基金為例，主要透過俄羅斯公司或不包含在MSCI俄羅斯指數的俄羅斯公司證券管理組合，以達中期資產增值的投資策略目標。
該基金在2011、2012和2013年表現分別為-23.23%、12.93%及3.85%。基金平均市盈率、標準差與近三年的貝他值為7.06倍、27.82%及1.16。
資產行業比重為41.17% 能源、19.62% 電訊服務、11.57% 金融業、7.22% 工業、6.22% 必需品消費、5.09% 原材料、3.81% 資訊科技、3.15% 公用事業及2.15% 其他行業。
資產百分比為100% 股票。基金三大資產比重股票為9.68% 盧克石油公司、8.08% Surgutneftegas及7.49% 俄羅斯天然氣工業股份公司。
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