基金透視：烏局勢緊張 能源股呈漲勢

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■烏克蘭局勢緊張，帶動國際油價上升。圖為加拿大原油庫。 資料圖片

德盛安聯投信

烏克蘭與俄羅斯緊張情勢再升溫，克里米亞宣布獨立並將於本周日進行入俄公投，美歐相繼表態對俄羅斯進行制裁，油價一度攀升到105美元，創近5月新高，近期全球股市因地緣政治危機下挫，能源類股表現也受累，但德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼觀察近年地緣情勢緊張，往往推升油價表現，能源股因此受惠。

利比亞內戰 油價曾升45%

林孟洼舉例，2010年阿拉伯之春爆發利比亞內戰，油價由70美元攀升至114.8美元，其間能源股最大漲幅達45.15%；2011年伊朗核武問題歐盟擴大制裁，油價由75美元攀升至110.5美元，期間漲幅最高達31.5%；2012年以色列擊斃加薩哈瑪斯首領，油價自88美元攀升至99.5美元，其間最大漲幅達12.66%；即使是2013年敘利亞化武危機，油價自90美元攀升至112.24美元，能源股最高也有10.8%漲幅。

烏俄衝突料撐油價高企

林孟洼觀察本次事件，認為短期而言，俄烏衝突將支持能源價格於高檔，但因歐洲暖冬效應且天然氣庫存充足，價格升幅將有限，但若衝突擴大且歐洲多個國家跟進制裁，就可能促使天然氣與原油價格明顯上漲。整體來說，烏俄衝突可望支撐商品價格於高檔，不過能源類股波動較大，建議採用多元配置的方式，適當分散布局油礦金相關。

林孟洼表示，本次事件宜持續關注3月15日烏克蘭支付俄羅斯2月份天然氣費用最後期限、16日克里米亞舉行獨立公投，以及其他歐洲國家可能的制裁動作。

投資策略上，林孟洼建議可適度配置能源上游族群、化學與煉油等可望受惠油價走高帶動表現的能源相關類股。