證券分析：布局服務業復星醫藥可看好

http://paper.wenweipo.com [2014-04-12] 我要評論

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新鴻基金融集團

新經濟股跌勢喘定，吸引部分資金再次流入，早前騰訊低見497.00港元，成功低吸第一注，至今回報逾一成。另可留意醫藥板塊，內地居民收入遞升，及醫療保險覆蓋率提升，均對醫藥行業長遠發展帶來支持，留意綜合藥企復星醫藥（2196）。

核心藥物銷售強勁

公司2013年多賺近30%至20.3億元人民幣，其中佔收入逾六成的製藥業務收入增長41%，顯示核心藥物如治療中樞神經系統、心血管系統藥物銷售強勁。公司正加快研發生物仿製藥和創新藥，重點研發抗腫瘤、心血管和糖尿病藥，在研新藥及疫苗項目達119項，推動盈利持續向上。

另一增長動力來自醫療服務業務，分部業務收入大增199%。公司加強醫院業務投資，先後投資腫瘤專科醫院─南洋腫瘤醫院，及佛山禪城醫院，向珠三角及華南地區拓展醫院業務，又聯同TPG私有化於納斯達克上市，與北京、上海及廣州經營醫院的美國醫療企業「美中互利」，基本上已形成沿海發達城市高端醫療、二三線城市專科及綜合醫院相結合的醫療服務戰略佈局。隨着內地對中高端醫療需求續增，民營醫院發展潛力大，相信可成為復星醫藥業務增長新動力。

估值重返合理水平

估值上，2014年預測市盈率已由高位28.4倍回落至近日的23.4倍，重返合理水平。再看走勢，股價回落至100天線（24.00港元附近）有支持，周四回升雖受制50天線，但成交增加，伺機買入，上望30.00港元，失守24.00港元止蝕。