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張怡
A股IPO重啟後的首批新股認購周三(18日)正式開始，部分資金套現準備參與新股認購，昨日當地市場整體投資情緒趨謹慎，上證綜指挫0.9%完場，創近一個月最大單日跌幅。A股乏力上，這邊廂的港股也全日走疲，加上周一炒味甚濃的AH股折讓概念股，以及細市值國企股均遇沽壓回吐，都影響了中資股的市場氛圍。不過相關的熱炒股技術走勢未走樣，料與消化近期的獲利貨有關，調整反提供低吸的機會。事實上，在AH股之中，兩地折讓最大的浙江世寶(1057)，即使昨創出上市新高後急回，收報6.5元，惟其相比上月底收市價，仍錄得43%的升幅，故有適當的回氣將更有利後市擴升勢。
料接手母企東部管道公司
在昨日調整市中，部分業務防守性較強的中資股仍見硬淨，當中昆侖能源(0135)便全日均反覆造好，曾高見13.1元，收報12.98元，仍升0.2元，升幅為1.57%。母公司中石油(0857)上月公布出售東部管道公司權益，相關資產包括西氣東輸一線、二線自寧夏中衛至上海、廣州的幹線、支幹線及相關聯絡線。昆侖管理層日前已確認，集團正關注並研究會否接手東部管道權益。此外，中石油集團較早前與俄氣簽署供氣協議，昆侖作為下屬企業勢可直接受惠。相關因素，都可望成為昆侖後市增長動力。
昆侖於去年度純利僅升5%至68.51億元，遜於市場預期的73.34億元。該股現價市盈率約15.27倍，但今年可望降至12.85倍的較合理水平，加上集團注資前景樂觀，料其後市上升的空間仍在。上望目標價仍睇年高位的14.82元，惟失守10天線的12.57元則止蝕。
購輪26351為較貼價之選
昆侖逆市有勢，若看好其後市反彈表現，可留意昆能匯豐購輪(26351)。此證昨收0.062元，其於今年8月19日到期，換股價為13.01元，兌換率為0.1，現時溢價5%，引伸波幅29.5%，實際槓桿10.8倍。此證為輕微價外輪，惟因數據在同類股證中屬較合理的一隻，即使其交投不算暢旺，仍不失為較貼價之選。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股整固形態未變，中資股料轉以個別發展為主。
昆侖能源：可望接手母企東部管道公司，股價逆市有勢，料反彈空間仍在。
目標價：14.82元
止蝕位：12.57元
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