 放大圖片
■市場憂慮伊拉克內亂造成石油供應短缺，將推高國際油價走勢。
近日伊拉克亂局打破了環球股市的寧靜。上周，遜尼派極端武裝「伊拉克和黎凡特伊斯蘭國」（ISIL），拿下石油城市摩蘇爾，迫近首都巴格達，伊拉克政府軍節節敗退。同時，庫爾德族人趁亂，控制了石油資源豐富的基爾庫克地區。由於伊拉克政府預計今年產量從去年每日近300萬桶增加到400萬桶，若內亂造成原油產出明顯減少，市場憂慮石油供應短缺，將推高國際油價走勢，引致上周紐約輕原油上升3.87%至106.77美元，而布蘭特期油更是上升4.21%至113.4美元，油價已因此衝上 9 個月新高。由於伊拉克亂局持續，6至9月為原油市場需求旺季，油價高企對相關天然資源基金有利好影響。 ■東驥基金管理
隨着美國和伊朗近期表現有意在協助伊拉克政府軍弭平激進武裝問題上彼此合作的態度，加上伊拉克政府軍宣稱已經重新獲得戰鬥主動權，市場完全不相信伊拉克局面將會失控。然而，這次動亂派系之爭令美國難以取捨。美國的重要盟友，遜尼派領導沙特阿拉伯並不喜歡以什葉派主導的伊拉克政府，而同樣以什葉派為主導的伊朗政府，則提出幫助伊拉克政府對抗叛軍。因此，一旦美國和伊朗出動，一對世仇將面臨共同作戰的奇怪現象。
生產受衝擊 影響原油供應
伊拉克是OPEC組織第二大產油國，如果伊拉克南部石油生產受到衝擊，OPEC中就只有沙特阿拉伯還有產能上浮空間，其它的空閒產能就沒有了。緊缺的產能供應和需求狀況在平靜的市況下或提供了全球股市調整借口而成為另一入市良機。
石油價格上升，而國際油氣企業也可能會受惠於這次動亂。上面提及，庫爾德族人趁亂控制了基爾庫克地區。而過去幾年，包括埃克森美孚、雪佛龍等國際能源巨頭就已經和庫爾德人簽署了一系列合作協議，在伊拉克勘探和開發油田。但是，庫爾德和國際油企目前仍缺乏出口原油的通道。而這次亂軍進攻伊拉克可能成為一個轉折點，在庫爾德武裝力量佔據上風的背景下，庫爾德族人控制的基爾庫克地區可能成為和伊拉克政府談判出口石油的重要籌碼。一旦庫爾德和國際油企的石油能通過正常渠道出口，將會增加各個企業的銷售量。
進需求旺季 支持油價走高
以全球原油供給來看，利比亞產量大幅減少已經持續很長時間，伊朗制裁結束後原油供給回歸市場尚遠，伊拉克的原油供應是影響原油價格波動的重要因素。加上6至9月原油市場將進入夏季用油旺季，此將對原油市場帶來額外支持。
截至6月16日，根據理柏環球的分類，坊間現時共有25隻天然資源股票基金可供選擇。從年初至今、一年與三年的數據來比較，景順能源基金的表現較為不俗。
|
放大圖片
