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韋君
港股近期陷入牛皮悶局，但市場尋寶熱方興未艾，則有利部分有實質因素支持的板塊或個股追落後，當中聯合光伏(0686)便為其中之一。聯合光伏於上周五中午收市後發通告表示，獲主要股東招商新能源，以每股1元(較中午收市價0.88元溢價13.64%)，兌換總額2.82億元可換股票據(CB)。完成後，招商新能源持股增至19.18%。受主要股東增持的消息提振，該股午後最多抽升逾9%，高見0.95元，最後以0.94元報收，升0.07元或8.05%，成交顯增至1.02億元，較周四增逾1.8倍。
招商新能源大股東是招商局，實力不容懷疑，溢價換股也反映幕後對該股低迷的關注。值得一提的是，自從招商局成為聯合光伏的大股東後，市場憧憬集團未來將獲得更多注資，因而也吸引基金界的青睞。事實上，集團去年9月及10月發行了兩筆可換股債集資，換股價均是1.6元，而10月再向惠理及銀華基金配售新股，配股價1.7元。及至今年1月，集團又向6名承配人配售另一批股份，作價1.72元。聯合光伏年初高位曾見1.88元，現價仍累積頗大跌幅，無疑令不少捧場客「坐艇」，但其集資後的業務拓展則有目共睹。
力拓太陽能發電站具潛力
集團較早前公布首次季度數據顯示，今年首季太陽能發電站發電量共96,651兆瓦時，電站數目13座，總裝機容量為531.7兆瓦，管理層維持今年1吉瓦新增裝機總量的目標不變。消息方面，集團日前表示，已完成收購常州鼎暉新能源餘下55%股本，令權益增至100%。據悉，常州鼎暉透過其全資附屬公司擁有三個位於內地青海省共和的太陽能發電站，總裝機容量約為180兆瓦，並已全部成功併網。
另一方面，集團較早前除了與英利中國訂立框架協議，擬於2014年-16年間收購位於內地、由英利中國開發建造或將開發建造，總裝機容量不少於300兆瓦之若干地面式太陽能發電站項目股權；又與中國金融租賃(中金租賃)訂立一份戰略合作協議。自戰略合作協議訂立日期計起5年內，中金租賃將為聯合光伏提供不少於100億元人民幣之意向性融資租賃業務額度，以收購及開發國內外太陽能光伏發電站項目、及當中營運及維護領域之雙方合作。
為了將業務重點放在拓展太陽能光伏發電站項目，集團正部署出售Fortune Arena 70%權益，後者主要從事生產和銷售太陽能電池，總代價不少於2.1億元。 就業績表現而言，集團去年虧損擴大至23.05億元，主要歸因兩項非現金項目，即收購中國太陽能電力集團92.17%權益而作出的即時商減值；及收購豐縣暉澤光伏能源50%權益所包含之認沽期權衍生的公允值變動虧損。不過，隨着集團投資的項目步入收成期，以及未來拓展的潛力亦可看好，不妨考慮伺機跟進，上望1.2元，中長線看基金入貨位1.7元。
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