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內地及香港股市近日已踏入業績期，而隨着上半年的經濟及股市表現欠佳，投資者預期因而保守；在業績超越預期的幾率較高下，配合「滬港通」將於10月開通，預料兩地股市仍然具有上升空間，投資者可伺機收集。 ■東驥基金管理
內地、香港股市已連續第七周錄得外資淨流入，為年半以來最長，同時金管局於七月份共15次注資市場，令內地股市收復上半年達雙位數字的損失，其中上海A股已重返2,200點水平。
內地經濟好轉 吸引外資湧入
此外，中國近期公布的經濟數據繼續好轉，如第二季的國內生產總值按年增長為7.5%，匯豐製造業採購經理人指數（PMI）初值升至18個月新高，以及滬農行鬆綁首套房貸息95折等，也有助A股回穩。
現在港股處於三年半高位，期指今天結算，大戶可能趁機套現，如淡馬錫大幅以5.5％價格折讓減持新華保險，投資者欲增加投資或加倉，可待調整或鞏固時間才入市。
參考六招投資策略
「滬港通」機制是帶動資金雙向的流動，同時將有利人民幣國際化，支持香港發展成為離岸人民幣業務中心。於「滬港通」的機制下，內地投資者可直接使用人民幣投資香港市場，而方案更可增加境外人民幣資金回流的投資管道，便利人民幣在兩地雙向流動。因此，投資者不能忽視「滬港通」對兩地股市所帶來的刺激作用。據內地與香港公布的「滬港通」方案，總額度為人民幣5,500億元。香港可投資上海股市初期額度為3,000億元人民幣，每日額度130億元人民幣；內地投資香港股市初期額度為2,500億元人民幣，每日額度105億元人民幣。根據內地媒體披露，「滬港通」可能在10月13日正式登場。
「滬港通」的投資策略方面，瑞銀講述的「滬港通」六招，值得投資者參考，包括：
1. 首先利用A、H股差價獲利，買入估值不同的A股及等待收窄。
2. 建議在A股市場低位吸納較香港或其他市場同樣低的同類股份或更便宜的股份，因為A股的75%為散戶，只注重炒作及會錯失有價值的股份，這是機會。
3. 投資於高息股，房地產信託基金等，尤以證監完成房託的諮詢，容許房託可以利用部分資金用作開發房地產，利好房託，詳情仍待證監發出的報告。
4. 留意罕有的A股如中國消費股、高息及低槓桿股，如酒股、醫藥、傳媒股及旅遊股等。
5. 留意高增長行業如互聯網、環保、新能源等。
6. 留意受惠國策、居民收入上升及清潔環境的行業。
A股市場軍工股選擇多
東驥認為，軍工股也值得讀者留意，而A股的選擇較香港多。當然最簡單的方法為買入優秀的主動的A股長倉基金或實物的被動之A股指數基金。
此外，基金猶如股票般，同一市場、行業、類型等基金表現的差別可能頗大，因此必須慎選，如印度股票基金上半年的平均回報為28.27%，表現最佳為摩根印度小型企業股票，上半年共上升50.96%；施羅德環球基金系列印度股票A累積上升18.19%，兩者在上半年共相差32.77%。投資者必須小心嚴選，難怪強積金推出核心基金，否則，唯恐強積金投資者因「花多眼亂」而出現回報差別太大的情況，麻煩及疑問必然接踵而至，最終政府可能需要承擔。
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