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香港文匯報訊（記者馬琳 北京報道）對於8月PMI結束連升勢頭，掉頭向下。市場分析人士指出，生產和新訂單指數齊齊下探，顯示出中國內外需求趨弱，經濟增長動能放緩，當前中國經濟運行存在一定的下行壓力。預計未來不排除貨幣政策可能繼續出台定向寬鬆措施，有全面降準、降息的可能。
中金公司首席經濟學家彭文生昨認為，此次PMI出現下降表明中國當前的經濟增長動能有所回落。其中，生產和新訂單指數回落幅度較大，前者降1個百分點至53.2，後者降1.1個百分點至52.5，顯示生產受需求拖累。而進口指數也處在收縮區間繼續回落，則反映內需疲軟。
固定投資減速 去庫存將持續
彭文生表示，房地產市場調整繼續抑制房地產投資，而基礎設施投資增速可能因為資金緊張而放緩。企業庫存投資放緩也是導致當前經濟增長動能下降的原因。8 月原材料庫存回落，而產成品庫存指數則回升。在當前港口鐵礦石庫存仍居歷史高位，而固定資產投資增速持續下降的背景下，企業去庫存可能會持續一段時間。
彭文生預計，貨幣政策可能繼續出台定向寬鬆措施，如果未來經濟數據增速繼續放緩，貨幣政策放鬆的力度可能加大，不排除全面降準、降息的可能。
經濟能否企穩 高度依賴政策
光大證券首席經濟學家徐高昨表示，二季度經濟企穩依賴於穩增長政策托底，但進入三季度後穩增長政策力度有限，而貨幣政策有所收緊，對經濟打壓明顯，未來經濟下行壓力仍在。「下一步經濟能否企穩高度依賴於政策，貨幣政策鬆動及房地產投資能否止跌回升是關鍵。」
徐高指出，考慮到目前降低社會融資成本是經濟持續復甦的重要障礙，央行通過進一步擴大「定向降息」適用範圍、或採取降低正回購利率等方式，以促使長期資金價格回落的概率正在加大。
申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇則認為，雖然當前經濟呈現回落態勢，但仍位於調控底線之上，預計宏觀調控仍將以定向調控為主，通過加大調結構政策的落實來穩增長。
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