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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
港股市場再把注意力投放至中國經濟增長的力度上，國家統計局發布8月份的中國製造業採購經理指數（PMI），實際表現略低於市場預期；至於匯豐編制的中國製造業PMI終值為50.2，亦略低於初值的50.3，兩項數據表明製造業的擴張皆呈現放緩，並缺乏推動增長的明確動力，加深市場對中央政府將推出更多穩增長措施的預期。
官方8月份中國製造業PMI為51.1，較7月回落0.6個百分點，並呈現早前5個月連續回升後出現的首次回調，儘管如此，8月份數值依然為今年以來第二高點，而構成製造業PMI的5個分項指數中，生產指數及新訂單指數皆位於臨界點以上，前者為53.2，低於7月1個百分點，新訂單指數為52.5，低於7月1.1個百分點。
需推行更多穩增長措施
雖然生產指數及新訂單指數於8月份比對7月份皆呈回落，但兩項指數8月份皆高於今年均值，當中，8月份生產指數高於今年均值0.2個百分點，而8月份新訂單指數則高於今年均值0.7個百分點，數據表現反映市場需求繼續保持擴張，惟增速放緩，中央政府有需要推行更多持續性的穩定增長措施。
實際上，內地實體經濟內的中小型企業繼續面臨較多經營環境的挑戰，以及需要政府推行更多政策的扶助。從反映企業規模的PMI數據顯示，只有大型企業PMI於8月份能站於盛衰分界線以上，報51.9，雖低於7月0.7個百分點，但依然為今年以來的次高點。然而，中型企業及小型企業PMI皆低於50水準，分別為49.9及49.1。
由此反映，縱使8月份官方及匯豐製造業PMI的表現皆較市場預期遜色，但數據表現強化市場對中央政府將加強穩增長政策力度的預期，故對港股的影響並非全面利淡，預估恒生指數短線於24,300至25,300點反覆上落。（筆者為證監會持牌人）
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